Облигации ГК Самолет Новый выпуск

Прошлый выпуск с купоном 25.5% я пропустил. Купон казался «не в рынке» как же я ошибся🫣 Апсайд был бешеный! Но тогда КС была 21% и ставки на первичке другие. Давайте посмотрим на этот выпуск:

Дата книги: 24 Июня

Рейтинг: «А» «Стабильный»(АКРА)

Эмиссия: 5 млрд руб. (Думаю могут увеличить)

Номинал: 1000 руб.

Срок: 4 года 

Купон: 24.5%

YTD: 27.45%

Периодичность купона: 30 дней;

Дата тех.размещения 27 Июня 

Сейчас 24.5% выглядит справедливо и в рамках спроса по предыдущему купону в 25.5% учитывая снижение КС на 1%. А еще, и это главное, купон стал вполне в рынке. 

Купон даже выше рынка и на сроке 4 года встретить в рейтинге А/А- YTM 27.45% особо и не получится. 

В общем выпуск интересный

По финансовому положению самого Самолета:

И нас и рынок жилья долго пугали отсутствием спроса на фоне высокой Ключевой ставки. И в 2024-м году был именно такой момент. Как отработал Самолет? 

- Выручка рост на 32% г/г до 339,1 млрд руб.;

- Скорр. EBITDA рост на 19% г/г до 109 млрд руб.;

- Чистый долг/EBITDA 2.67 - это конечно не 0.42 как было в 2022-м, однако в пределах нормы, на мой взгляд. 

Сейчас 2025-й, Самолет без проблем прошел оферту и выкуп облигаций в начале года, КС пошла вниз. Отложенный спрос на недвижимость продолжается формироваться, при этом продажи устойчивы из-за сохранения многих льготных ипотечных программ.