Компания несколько раз попадала в поле моего аналитического зрения, ведь на долговом рынке она представлена сразу 7-ю выпусками облигаций, однако никак не доходили руки до ее изучения. Время пришло! Сегодня предлагаю нам с вами погрузиться в бизнес компании и разобраться в деталях. Отрасль уникальная, поэтому будет крайне полезно ее изучить.
🧱 Итак, Группа «ВИС» - один из крупнейших российских инфраструктурных вертикально-интегрированных холдингов. Компания реализует проекты в сфере проектирования и строительства транспортной, социальной и коммунальной инфраструктуры. Строит дороги, мосты, крупные медицинские центры, детские сады, набережные и даже энергоблоки для электростанций. На текущий момент общий портфель контрактов холдинга оценивается в 805 млрд рублей, сроком до 2047 года.
"Ключевые проекты компании: мосты через реки Обь в Новосибирске и реку Лена в Якутске, Мытищинская Хорда, трасса «Обход Хабаровска», сеть образовательных учреждений на Ямале и арктический центр в Якутске. И это лишь малая часть проектов."
Важно отметить, что «ВИС» - не просто строительная компания. Помимо этого она занимается эксплуатационным обслуживанием этих объектов, а что самое главное, привлечением инвестиций на них. Такой формат работы называется - государственно-частное партнёрство (ГЧП), когда сотрудничество бизнеса и государства направлено на создание и эксплуатацию общественно значимых объектов инфраструктуры.
💰 При этом государство гарантирует возврат инвестиций и позволяет холдингу получать дополнительный процентный доход. В итоге получается своего рода «ипотека для государства», которая снижает нагрузку на бюджет, по пути принося доход для частного партнера.
💡 Компания обладает высоким кредитным рейтингом от НКР на уровне AAru со стабильным прогнозом и регулярно размещает выпуски облигаций с высокой доходностью, а в июне 2020 года разместила первые в стране социальные облигации. Вот несколько интересных выпусков: облигации ВИС Финанс БО-П06 предлагают плавающий купон с эффективной доходностью в 26,34% и погашением в сентябре 2027 года. ВИС Финанс БО-П04 с фиксированным купоном, доходностью YTM в 18,9% и сроком погашения в августе 2026 года.
Перспективная бизнес-модель холдинга, комплексный подход к реализации проектов и высокий кредитный рейтинг позволяют ему привлекать финансирование и поступательно наращивать свои финансовые показатели. Лично я беру на вооружение этот инструмент и продолжу делиться с вами своими мыслями касаемо этого кейса.
❗️Не является инвестиционной рекомендацией
