$SMLT 🏗 ГК «Самолет» — крупнейший российский застройщик, лидер по объему текущего строительства и ввода жилья.
📊 Основные параметры выпуска
▪️Выпуск БО-П19
- Эмитент: ПАО «ГК «Самолет»
- Купон: фиксированный до 22% годовых (YTM до 24,4%)
- Выплаты: ежемесячные
- Погашение: 24.12.2028
- Рейтинг: А(RU), АКРА (стабильный)
- Амортизация: нет
- Оферта: нет
- Объем выпуска: 5 млрд руб. (общий для двух выпусков)
- Прием заявок: 22 декабря 2025
▪️Выпуск 002Р-1
- Цена: 50% от номинала (500 рублей)
- Купон: до 3,75% годовых
- Выплаты: ежеквартальные
- Погашение: 24.12.2029
- Амортизация: нет
- Оферта: нет
- Прием заявок: 22 декабря 2025.
💰Краткий анализ финансовых показателей:
- Выручка: 170,97 млрд руб. за 1 п/г 2025 (+0,8% г/г); рост продаж недвижимости +54% в 3 кв.
- EBITDA: скорр. 57,5 млрд руб. LTM (+7,4% г/г), рентабельность 33%
- Чистая прибыль: 1,85 млрд рублей. Снижение.
- Долг: чистый долг 678,3 млрд руб. (+10,1% п/п)
- Чистый долг/EBITDA: 3,1х (2,67х в конце 2024)
Итог, мое мнение: Крупный эмитент с рейтингом А. Компания окружена негативом, то обыски, то сокращения и постоянные долги. Самолет начал недавно распродавать свой «земельный банк» для покрытия своих расходов. Из плюсов это все таки объемы бизнеса и премия за риск. Выпуск с фиксированным купоном до 22% имеет самую высокую доходность в своем рейтинге. А дисконтный выпуск даже будет платить минимальный купон, хотя обычно такие выпуски выходят без купона вовсе. Вообщем по параметрам оба выпуска отличные, основной вопрос в ваших рисках.
🤓 Соблюдаем букву закона: Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Такое мы берём?
👍 - да, беру!
👎 - нет, не интересно
