Изучил стратегию инвесткомпании на 2026 год. Вот краткий пересказ.
👉 Прогноз на конец 2026 года:
• Инфляция — 5,5%.
• Ключевая ставка в базовом сценарии — 13%.
• Доллар — 99,8 руб.
• Индекс МосБиржи — 3610 (+44%).
• Дивидендная доходность рынка — 7,7%, отстаёт от ставок по депозитам.
«В нашем базовом сценарии ключевая ставка на конец текущего года составит 16%-16,5%, в следующем году продолжит плавно снижаться до 13% на конец 2026 г.»
«Рублевые сбережения остаются привлекательными на фоне по-прежнему жесткой денежно-кредитной политики».
Рубль
В текущем году рубль останется крепким.
«Макроэкономические факторы говорят в пользу постепенного ослабления рубля при неизменности геополитических условий».
Почему рубль ослабнет:
• расширение дисконта по российской нефти,
• снижение чистых продаж валюты Минфином,
• структурный дефицитом бюджета.
Облигации
Короткие ОФЗ (до 1 года) — переоценены.
Длинные ОФЗ (10+ лет) — интересны. При снижении ставки до 13% к концу 2026 г. доходность длинных ОФЗ может составить 20-25%.
Корпоративные облигации
«Отдаем предпочтение облигациям с фиксированными ставками. Интересно смотрятся доходности у надежных АА- облигаций в сравнении с банковскими депозитами».
ВДО: избегаем из-за риска дефолтов.
Валютные облигации: выглядят привлекательно как инструмент хеджирования риска ослабления рубля.
«Валютные облигации на локальном рынке — один из немногих легальных способов получать долларовый доход внутри РФ, особенно на фоне ожидаемого ослабления рубля и сохраняющихся ограничений на иностранные активы».
👉 Акции
«Отдаем предпочтение акциям финансового и ИТ секторов, акция отдельных экспортеров. В 2026 г. нам нравятся акции компаний, занимающихся транспортировкой нефти, на фоне роста объема отгрузок нефти».
💎 Акции-фавориты:
• Сбербанк
• Т-Технологии
• Транснефть п.
• Совкомфлот
• НОВАТЭК
• Газпром
• Сургутнефтегаз (ап)
• Полюс
• Норникель
• Группа Позитив
• Яндекс
• Ростелеком
• Интер РАО
❓ Как вам стратегия? Во что сейчас вкладываетесь?