Про IMOEX

Два ключевых драйвера роста IMOEX: сохранение ключевой ставки на текущем уровне в декабре и потенциальное завершение войны.

На мой взгляд инвесторы слишком быстро делают вывод о том, что период подъёма ставок завершен и военный конфликт будет скоро окончен.

Про ключевую ставку

Инфляция продолжает ускоряться, об этом говорит как статистика, так и субъективное восприятие цен в day to day life. На мой взгляд ЦБ поднимет ставку в феврале.

Про военный конфликт

Даже при условии, если все стороны заинтересованы в урегулировании при текущем статусе, то добиться компромисса, на мой взгляд будет сложно, поэтому переговоры могут длиться весьма долго.

Речь не только о территориальных притязаниях, но и об архитектуре безопасности в Европе. По сути в диалоге, как минимум, 4 стороны: Украина, Россия, ЕС и США, каждая сторона со своими интересами.

Также вероятно перед началом переговорного процесса каждая из сторон попытается усилить свои позиции, что может привести к временному усиление конфликта.

Вывод

Если смотреть долгосрочно, то сейчас цены на многие активы низкие и имеет смысл набирать долгосрочную позицию.

Если смотреть более спекулятивно, как это делаю по большей части я, то я продал большинство бумаг на декабрьском выстреле и переложился в короткие облиги до конца февраля. Поскольку ожидаю негатив от ЦБ и вероятное временное усиление конфликта перед переговорным процессом.

DYOR