Россия и Китай подтвердили взаимную заинтересованность в создании биотехнологического комплекса «Новоенисейский ЛХК/Тайга» в Красноярском крае. Проект предполагает глубокую переработку древесины и выпуск продукции с высокой добавленной стоимостью. Одновременно стороны обсуждают пилотные поставки российских пеллет в Китай.
Для «Сегежи» это правильное направление. Вместо экспорта сырья компания делает ставку на более маржинальную продукцию и новые рынки сбыта. По итогам 2025 года холдинг реализовал 226 тыс. тонн пеллет при производственной мощности около 400 тыс. тонн. Если китайский рынок постепенно откроется, часть простаивающих мощностей сможет получить загрузку.
Однако это не означает, что "Сегежа" быстро и сразу решит все свои проблемы.
Пока речь идёт лишь о межправительственном протоколе о взаимной заинтересованности. Не названы инвесторы, объём финансирования, сроки реализации и гарантированные контракты на сбыт. Подобные проекты требуют длительных согласований и могут реализовываться годами.
Ранее я писал, что допэмиссия на 113 млрд рублей позволила снизить долговую нагрузку, но не решила фундаментальные проблемы бизнеса. В первом квартале выручка «Сегежи» сократилась на 29%, до 17,4 млрд рублей, OIBDA упала на 90%, до 0,2 млрд, чистый убыток вырос до 7,8 млрд рублей, а чистый долг снова увеличился с 67 млрд до 74,3 млрд рублей.
Сегодня плохие операционные результаты компании по-прежнему определяют низкие экспортные цены на пиломатериалы, крепкий рубль, дорогая логистика и сохраняющееся давление со стороны долга. Поэтому даже успешная реализация китайского проекта не изменит положение «Сегежи» в ближайшие кварталы и, возможно, годы.
Для изменения инвестиционной истории компании нужно четкое понимание сроков и объема финансирования, а также бизнес-модели нового предприятия. До этого китайский проект остаётся долгосрочной перспективой, тогда как убытки и долговая нагрузка уже отражаются в отчётности.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Не забываем ставить лайк :)
Подписывайтесь, чтобы ничего не пропустить!
