ℹ️8 апреля 2025 года НАО «Финансовые системы» допустило дефолт по выплате 19-го купона облигаций серий БО-01 и БО-П01. В 2025 году компания несколько раз сталкивалась с техническими дефолтами, но всегда в итоге платила по обязательствам.
🎯 Цель поста:
Показать, как методика ЛИСП помогает спрогнозировать дефолт за 1–6 месяцев до его наступления. Анализ проводится по публичной отчетности РСБУ за 2024 год. Отчётность опубликована 30.04.2025 на сервере Интерфакс.
⚠️В скобках указаны минимально допустимые значения. Отклонения выделены маркером.
📊 Дашборд
ЛИСП рейтинг (rlA-) – rlBB- 🔴
Финансовое Состояние (70) – 47 🔴
Финансовая Устойчивость (70) – 53 🔴
Разница ФС и ФУ (до 10) – 6 🔴 – ФС меньше 50
Кредитоспособность (55) – 68 ✅
❗️ Анализ ЛИСП: Инвестиционный риск умеренно высокий. Финансовое состояние минимально допустимого уровня. Финансовая устойчивость умеренная.
📉 Коэффициенты
Ликвидность, Кал (0.2) – 0.06 🔴
Платёжеспособность, Коп (1.0) – 0.76 🔴
Закредитованность, Кк (< 1.5) – 18.62 🔴
Эффективность, Эфобщ (рост) – снижение 🔴
Оборачиваемость дебиторки, Подз (рост) – снижение 🔴
Оборачиваемость запасов, Поз (рост) – снижение 🔴
❗️ Анализ ЛИСП: Ликвидность по срочным обязательствам отсутствует. Высокая закредитованность и снижение оборачиваемости активов не способствуют росту ликвидности
.
📈 Денежные потоки
Операционный денежный поток (положит.) – отрицат. 🔴
Совокупный денежный поток (рост) – снижение. 🔴
Баланс денежных потоков (положит.) – положит. ✅
Чистая прибыль (положит.) – положит. ✅
❗️ Анализ ЛИСП: Операционная деятельность генерирует убытки. Совокупный денежный поток отрицательный. Чистая прибыль имеет тенденцию к снижению.
🚩 Стресс-тест (новый инструмент)
Покрытие процентов (1.5) – 1.10 🔴
Наличие денег (Да) – Нет 🔴
Запас ликвидности (2) – 0 🔴
Риск просрочки (низкий, минимал.) – максимальный 🔴
Блокировка счетов за последний год (нет) – неизвестно ✅🔴
❗️ Анализ ЛИСП: Из-за высокой долговой нагрузки, компания работает на долги. Финансовой подушки безопасности нет. Риск просрочки платежа максимальный.
Считаем ✅ (✅🔴= 0.5) и вычитаем из 20.
‼️Вероятность дефолта – 16.5/20 или 82.5%
Если риск дефолта высокий, а эмитент ещё не дефолтнул, то это вовсе не потому, что он платит купоны, а потому что инвесторы продолжают ей занимать.
🔗 Не хотите повторить судьбу инвесторов “Финансовых систем”? Скачайте бесплатную версию ЛИСП и узнайте, какие компании в вашем портфеле уже “на грани”.
⚠️ Статья является учебным примером. Все выводы основаны на открытых данных и методике ЛИСП. ⚖️Дисклеймер
Самая актуальная информация по конторам в телеграмм. ПОДПИСАТЬСЯ
