🏦 Ренессанс Страхование — рост премий, давление на прибыль и новые вызовы

Смотрим на отчёт компании за I полугодие 👇

💰 Ключевые финансовые показатели

Группа показала впечатляющий рост объёма страховых премий— на 25,6% г/г, до 92,2 млрд ₽, благодаря почти двукратному увеличению сборов по накопительному страхованию жизни (НСЖ) — на 99,5%, до 52,7 млрд ₽, и росту каско для физлиц на 13% несмотря на общее падение рынка новых авто на 26% г/г

Однако чистая прибыль сократилась до 4,6 млрд ₽ против 5,4 млрд ₽ за аналогичный период прошлого года, что связано с негативной валютной переоценкой на 5,5 млрд ₽, из которых 1,2 млрд ₽ — чистый убыток от переоценки активов. Без этого эффекта прибыль могла бы быть значительно выше

Инвест-портфель вырос на 11,5% и достиг 262 млрд ₽. В структуре преобладают корпоративные облигации (40%), ОФЗ (24%), депозиты и денежные средства (25%). Акции составляют лишь 6%, что говорит о консервативной инвестиционной политике. Активы компании достигли 295,2 млрд ₽

📊 Остальные показатели

Сегмент non-life сократил премии на 1% г/г, до 34,2 млрд ₽, из-за снижения спроса на ипотечное страхование, страхование грузов и авто для юрлиц, при этом ДМС также просел на 2,9% из-за агрессивной ценовой конкуренции

Рентабельность капитала (ROATE) остаётся высокой — 30,3%, а достаточность капитала на 30 июня составила 118%, что на 13% выше регуляторного минимума. При этом руководство рекомендует выплатить дивиденды в размере 4,1 ₽ на акцию, или 50% от чистой прибыли полугодия

Заметно выросла доля digital-продаж: в non-life — до 16,7%, в life — до 7,3%, а собственные каналы продаж life-сегмента достигли 20% от общего объёма

📈 Перспективы

В краткосрочной перспективе компания ожидает давления на сегмент non-life из-за замедления экономики и высоких ставок, но готова компенсировать это за счёт контрциклического роста life-страхования, особенно НСЖ, который пользуется спросом в условиях всё ещё высокой ключевой ставки

Снижение ставки ЦБ может оживить рынок ипотеки и автострахования, но также способно сократить привлекательность гарантированных продуктов НСЖ, хотя компания уверена, что клиенты переключатся на инвестиционные продукты

Среднесрочно компания занимается развитием инновационных проектов: маркетплейса Budu, платформы «Просебя», B2B-аукциона Fleet2Click и медиапроекта «Анатомия авто», которые пока не вклада в финансы но усиливают вовлечённость и расширяют экосистему. Важным драйвером может стать и развитие НПФ «Ренессанс Накопления», который уже привлёк более 1,1 млрд ₽ активов

Долгосрочно компания рассчитывает на рост проникновения страхования в России (сейчас 1,9% ВВП против 7% в среднем по миру) и налоговые реформы, которые могут стимулировать рынок life-страхования

Ренессанс Страхование демонстрирует сильный рост премий и диверсификацию бизнеса. Успех в будущем будет зависеть от способности компании балансировать между life и non-сегментами, и монетизировать инновационные проекты. Всё ещё крайне позитивно смотрим на акции компании $RENI

Понравился разбор? Не забудь поставить реакцию! 🚀