Инвесткомпания БКС обновила стратегию на 4 квартал по рублевым и валютным бондам. Сделал краткий конспект
Ожидают ключевую ставку на конец каждого года:
• 2025 г. — 16%
• 2026 г. — 12%
• 2027 г. — 8%
С начала года Индекс ОФЗ полной доходности уже вырос на 17,6% из-за замедления инфляции и перехода ЦБ к циклу снижения ставок.
👉 Какие ожидаются доходности
По прогнозам доходности за год с учетом переоценки тела облигации и реинвестирования купонов составят:
• Индекс ОФЗ c фиксированным купоном принесет — 26%.
• Длинные 10-летние ОФЗ — 32–37%.
• Индекс корпоративных облигаций МосБиржи — 19%,
• Индекс корпоративных облигаций МосБиржи/Cbonds с рейтингом AAA — 19%, AA — 19%, A — 23%.
• Индекс флоатеров –17% за год.
• Фонды денежного рынка — 15,5%
• Валютные облигации (при курсе рубля 95/$ через год) — 27% за год в рублях, отдельные топ-идеи — 34% (также в числе фаворитов).
💎 Фавориты
Длинные ОФЗ с фиксированным купоном:
ОФЗ 26247
• ISIN RU000A108EF8
• Погашение: 2039 г.
• Доходность к погашению (YTM): 15,0%
• Потенциал роста: 34%.
ОФЗ 26248
• ISIN RU000A108EH4
• Погашение: 2040 г.
• Доходность к погашению (YTM): 14,9%
• Потенциал роста: 34%
ОФЗ 26238
• ISIN RU000A1038V6
• Погашение: 2038 г.
• Доходность к погашению (YTM): 14,6%
• Потенциал роста: 37%
Корпоративные облигации в рублях с фиксированным купоном:
АБЗ-1 002P-03
• ISIN RU000A10BNM4
• Крупнейший производитель асфальта в Северо-Западном регионе России.
• Погашение: 2028 г.
• Доходность к погашению (YTM): 19,7%
• Потенциал роста: 22%
Полипласт АО П02-БО-05
• ISIN RU000A10BPN7
• Работает в химическом секторе со средней стабильностью. Компания производит добавки, меняющие свойства материалов.
• Погашение: 2027 г.
• Доходность к погашению (YTM): 20,7%
• Потенциал роста: 23%
ГТЛК БО 002P-09
• ISIN RU000A10C6F7
• 100% госкомпания, осуществляет госполитику в транспортной отрасли РФ.
• Погашение: 2029 г.
• Доходность к погашению (YTM): 18,0%
• Потенциал роста: 22%
ВУШ БО 001P-04
• ISIN RU000A10BS76
• Платформа микромобильности по краткосрочной аренде электросамокатов и электровелосипедов, преимущественно в РФ с долей рынка 50%.
• Погашение: 2028 г.
• Доходность к погашению (YTM): 21,5%
• Потенциал роста: 28%
Аэрофьюэлз 002Р-05
• ISIN RU000A10C2E9
• Аэропортовая топливно-заправочная компания с небольшой долей рынка в России.
• Погашение: 2027 г.
• Доходность к погашению (YTM): 20,8%
• Потенциал роста: 22%
Валютные облигации:
Интересны при текущем курсе рубля
«Мы ожидаем обесценения рубля за год (к концу III квартала 2026) примерно с 81 до 95 руб. за $. По текущему курсу это принесет дополнительную доходность 17% в рублях. Ожидаемый доход за год по валютным облигациям — до 34% в рублях и до 14% в валюте».
Полипласт П02-БО-06 ($)
• ISIN RU000A10BU07
• Полипласт работает в химическом секторе со средней стабильностью. Компания производит добавки, меняющие свойства материалов.
• Погашение: 2027 г.
• Доходность к погашению (YTM): 11,9%
• Потенциал роста: 14% (в валюте), 34% (в рублях)
Полипласт П02-БО-08 (CNY)
• ISIN RU000A10C8A4
• Погашение: 2027 г.
• Доходность к погашению (YTM): 13,1%
• Потенциал роста: 14% (в валюте), 34% (в рублях)
Газпром нефть 006P-01R (EUR)
• ISIN RU000A10C1S1
• Газпром Нефть — третья крупнейшая нефтяная компания в России.
• Погашение: 2027 г.
• Доходность к погашению (YTM): 8,0% (EUR)
• Потенциал роста: 7-8,5% (в валюте), 25-27% (в рублях)
Газпром нефть 006P-02R (CNY)
• ISIN RU000A10C6G5
• Газпром Нефть — третья крупнейшая нефтяная компания в России.
• Погашение: 2027 г.
• Доходность к погашению: 6,6% (CNY)
• Потенциал роста: 7-8,5% (в валюте), 25-27% (в рублях)
Инвест КЦ 001P-01
• ISIN RU000A10BQV8
• Корунд-Циан лидирует в России и СНГ по производству цианида натрия, которому нет альтернативы для золотодобытчиков.
• Погашение: 2028 г.
• Доходность к погашению (YTM): 11,6%
• Потенциал роста: 14% (в валюте), 34% (в рублях).
Держите облигации?