Аналитики NPBFX ответили, сколько теоретически может стоить золото к 2030 году, если текущий рост не откатится. Они разложили движение XAU/USD на исходя из: реальных ставок, спрос центробанков, доверия к долларовой ликвидности и геополитической гонкой.
Напомню, что я уже говорил, что цена золота вырастет → https://finbazar.ru/post/142543-chto-po-zolotu-a-po-zolotu-4800-4900
Итак, вернемся к аналитике.
Чтобы понять вилку — сколько будет стоить золото к 2030 году, надо сначала понять, что обычно двигает XAU/USD на горизонте нескольких лет.
Первый фактор → реальные ставки в США
Когда реальная доходность по условно безрисковым инструментам падает, держать металл становится проще: альтернативная доходность кэша и трежерис уже не выглядит настолько убедительной.
Второй фактор → доллар и доверие к американскому долгу
Слабый USD и нервозность вокруг фискальной устойчивости США обычно работают в пользу золота как резервного актива.
Третий фактор, который в последние годы стал ключевым → покупки центробанков
По данным World Gold Council, в 2024 году центробанки покупали золото свыше 1 000 тонн третий год подряд, а совокупный спрос на золото в 2024 был рекордным.
ЕЦБ отдельно отмечал, что доля спроса центробанков в 2024 году превысила 20% глобального спроса, что заметно выше средних значений 2010-х.
Сильнее всего на цену влияет геополитика и торговые войны — в этом уверены в NPBFX. В такие периоды золото рост на фоне тарифной эскалации и политических рисков.
Из этой логики вытекают три рабочие зоны по цене к 2030 году.
Базовый сценарий, который выглядит наиболее вероятным при постепенной нормализации, это 3 000–5 000 долларов за унцию. В нём инфляция остывает, ставки не падают в ноль, часть геополитической премии уходит, но спрос со стороны центробанков остаётся заметным. Это режим, где золото остаётся дорогим, но без разгона в стиле паники.
Бычий сценарий: 5 000–7 500 долларов. Он реализуется, если реальные ставки устойчиво идут вниз, доллар становится слабее, а центробанки продолжают активно набирать металл в резервы. Важная деталь тут психологическая: некоторые крупные инвестдома уже обсуждали уровни порядка 5 000 долларов как ориентир при определённых макроусловиях, и такие “якоря” потом начинают жить собственной жизнью, особенно когда рынок любит искать следующий круглый уровень.
Суперположительный сценарий: 7 500–10 000+ долларов. Эти значения корректнее воспринимать не как прогноз, а как хвост распределения, когда одновременно складываются рецессия, фискальные риски и сильная турбулентность в торговле и геополитике. В такой конфигурации золото становится не просто хеджем, а местом, куда крупные деньги прячут ликвидность надолго.
Потолок можно прикинуть и на глаз, чтобы почувствовать масштаб. От текущих (4 700) рост до 6 000 долларов это примерно плюс 28%, до 7 500 это около плюс 60%, до 10 000 это примерно плюс 113%.
Сколько денег нужно, чтобы цена золота подскочила до $10 000?
Объём всего добытого золота в мире оценивают примерно в 210–220 тыс. тонн. Значительная часть уже в ювелирке и не торгуется.
При цене около $4 700 за унцию условная стоимость всего надземного золота получается в десятки триллионов долларов, что не так уж и много. Сравнительно не много.
Например, по оценкам SIFMA, глобальная капитализация акций в 2024 году была около 126,7 трлн долларов.
На таком фоне 10 трлн — это примерно 8% от мировых акций.
Рост цены до $10 000 увеличивает эту оценку примерно на те же ~113%, то есть добавляет тоже десятки триллионов к оценочной стоимости всего золота.
Если смотреть на период до 2030, то логично мониторить несколько маркеров: динамику реальной доходности UST, потому что это прямой конкурент золота; темп покупок золота центробанками; эскалации и деэскалации по торговым ограничениям и санкциям, потому что именно там рождается премия убежища.
И, наконец, поведение доллара, условно через DXY, как прокси доверия к долларовой ликвидности и к американским обязательствам.