📌 Сегодня обсудим, почему с каждым днём вероятность девальвации рубля всё увеличивается, и каким компаниям выгоден слабый рубль.
❓ ЧТО С РУБЛЁМ?
• В начале 2025 года 1 доллар США стоил 113 рублей, но всего за 3 месяца рубль укрепился на 27% до 83 рублей, а к лету и вовсе до 77-78 рублей.
• С каждым месяцем всё больше набирают популярность валютные инструменты, в частности, замещающие облигации. Логика довольно проста – рано или поздно мы снова увидим доллар по 90-100 рублей, благодаря чему валютные активы переоценятся вверх, и произойти это должно до конца текущего года.
• Не буду перечислять все причины, по которым девальвация рубля должна случиться до конца года, уверен, многие их знают и так – средний курс доллара в бюджете РФ на 2025 год в 96,5 рублей (=дефицит бюджета), высокие темпы роста денежной массы М2, превышение спроса над объёмом импорта и др.
1️⃣ БЕНЕФИЦИАРЫ ДЕВАЛЬВАЦИИ РУБЛЯ:
• При ослаблении рубля больше всего выиграют экспортёры, в частности, нефтяники и газовики. Чем слабее будет рубль, тем больше рублей прибыли они получат. Здесь отдельно стоит выделить компании с валютными «кубышками» – Сургутнефтегаз и Лукойл.
• По той же причине экспорта девальвация рубля выгодна металлургам, золотодобытчикам, транспортному сектору и сектору удобрений. Также добавил в таблицу несколько отдельных компаний со своей спецификой – Инарктика, Сегежа и UMG.
2️⃣ КОМУ ВЫГОДЕН КРЕПКИЙ РУБЛЬ?
• Крепкий рубль сейчас позитивен для компаний, которые работают на внутреннем рынке – ритейл, пищевой сектор, застройщики, энергетики, телеком. Также внутренний транспортный сектор – Аэрофлот, Whoosh (транспорт или комплектующие покупаются за рубежом).
• Ещё несколько компаний, в том числе из IT-сектора, добавил в этот список по причине закупки иностранного оборудования и технологий (Мать и дитя, Камаз, Яндекс, ВК и др.). Соответственно, при девальвации рубля им будет немного тяжелее.
✏️ ВЫВОДЫ:
• Логично и обоснованно видится доллар в 95-100 рублей ближе к концу года, но никаких гарантий этого сценария, конечно же, нет. Акции бенефициаров девальвации рубля будут позитивно реагировать на рост курса доллара, но, например, в случае с нефтяниками важен ещё и рост цен на нефть.
• К посту прикрепил собственную таблицу, в которой разделил ключевые крупные компании на 2 категории – кому выгодно и не выгодно ослабление рубля. Думаю, многим таблица пригодится, поэтому сохраняйте себе и пользуйтесь. Напоминаю, что все обзоры в таком формате вы можете посмотреть в моём телеграм-канале.
❤️ Поддержите пост реакциями, если было интересно.
_____
👉 Подписывайтесь на мой телеграм-канал , там вы найдёте ещё больше аналитики и обзоров компаний.