Часть 1: Сейчас импульсы в драгоценных металлах и нефти являются реакцией на краткосрочные факторы, которые мы разбирали в Стратегии 2026
🥇 Почему ралли в драгметаллах, вероятно, уже закончилось
Разгон золота в зону $5,000–5,500 был не про фундаментал, а про краткосрочную синхронизацию макроэкономических и геополитических рисков, ФОМО из-за пропущенного роста и глобального шорт-сквиза.
При этом золото остается активом с фундаментальной ценностью. Но в базовом сценарии ожидаем коррекцию до $3500-4000 за тр. унцию.
🧠 Что разогнало рынок драгметаллов в конце 2025 и январе 2026
Сработала редкая для мирового рынка комбинация драйверов, которые одновременно толкали актив в одном направлении.
1) Агрессивная политика Трампа, как в экономическом направлении, так и во внешней политике.
Регулярная угроза пошлинами, как инструмент давления, постепенно начинает терять смысл, и страны находят "противоядие" против этих действий — уход из долларовых активов в самый "безопасный" — золото.
2) Геополитический риск усилился — одновременно "нападкам" Трампа подверглись Венесуэла, Гренландия и Иран. Золото в такие моменты становится не активом для доходности, а "безопасной гаванью".
3) Давление на независимость ФРС — главный риск для доллара, как резервной валюты.
Участники рынка начинают сомневаться в предсказуемости монетарной политики. Растет неопределенность по траектории реальных ставок и по политике в целом.
#Аналитика #Золото #нефть
