Анализ РСБУ компании "Сибстекло" за 1п2026г (3 часть)

Ссылка на 1 часть обзора

Ссылка на 2 часть обзора

🕒 Погашения до конца 2026г (и чуть-чуть 2027г):
1️⃣ Облигации:
➖ Амортизации (июль, октябрь) по СибСтекБ01 RU000A10ASF9 на 35 млн. Всего 70 млн (35 млн уже погашены)
➖ Погашение по СибСтекБ01 RU000A10ASF9 на 245 млн к 24.01.27
Лишь в январе 2027г есть достаточно крупное погашение по облигациям. В остальном погашения идут по части банковских кредитов. Знать точно может ли компания провести реструктуризацию или погасить кредит мы не можем, зато есть слова АКРА об ограниченных величинах свободных кредитных лимитов.

🤔 Итоговое мнение. Для меня инвестирование в компанию равноценно риску инвестиций в ПИР. Конечно есть разница, ведь долговые метрики Сибстекла гораздо лучше, но откуда в таком случае такие проблемы с уплатой налогов? До блокировки от ФНС не доходило (вроде бы), но компания специально использует коридор для уплаты, чтобы улучшить свою ликвидность, как и ПИР. Если бы не этот момент, я бы смотрел на Сибстекло более положительно, а так использование подобного лайфхака говорит о проблемах больше, чем цифры в отчетах. И к сожалению, в бумагах ПИР я застрял довольно глубоко и приобретать еще одного налогового должника не могу и не хочу.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!

Разборы эмитентов за неделю: МСФО РКС Девелопмент за 1п2026г

Разборы эмитентов за прошлую неделю

Разборы других эмитентов ВДО в Телеграме / MAX