Ранее изучался вопрос тайминга рынка с помощью Индекса Арсагеры. Были построены простые модельки, которые показывали результаты сферического человека в вакууме, покупающего акции только при положительных значениях индикатора и обгоняющего (немного) таким образом рынок
Такая система тайминга покупки, хоть и дала на истории доходность выше рынка, но все же казалась очень грубой из-за отсутствия поправки на ключевую ставку
И сейчас, когда началась работа над моделями оценки индекса с помощью линейной регрессии по макропоказателям, индекс Арсагеры в очередной раз попался на глаза. Но уже в другом свете — не как инструмент грубого тайминга, а как способ прогнозирования доходности рынка акций на определенном горизонте
✅ Числовое описание способа
Сегодня
➖Индекс Арсагеры = -10% (множитель = 0,9, пригодится именно он)
➖Доходность 1-летних ОФЗ = 14%
Часть метода Арсагеры
"...При доходности корзины ОФЗ более 8% мы будем рассчитывать доходность, требуемую от вложений в долевые инструменты, как доходность корзины ОФЗ, увеличенную в 1,5 раза. При доходности корзины ОФЗ менее или равной 8% — как доходность корзины ОФЗ, увеличенную на 4%..."
Значит — Арсагера требует 14% * 1,5 = 21% годовых от вложений в акции
Индекс Арсагеры меньше нуля, значит, по мнению Арсагеры, текущая прибыль компаний НЕ позволяет получить в акциях 21% годовых...
❗️НО, мы можем вычислить "А сколько позволяет?"
21% * 0,9 = 18,9%
Другими словами, по методике Арсагеры, на данный момент
➖акции ПЕРЕОЦЕНЕНЫ на 10%, если требовать от них 21% годовых
➕акции СПРАВЕДЛИВО ОЦЕНЕНЫ, если требовать от них 18,9% годовых
💬 А вот с этой статистической информацией уже очень даже интересно работать. На всякий случай напомню, что требуемая доходность — это цифра, получаемая числовыми методами, а не результаты рынка из будущего
П.С. Предыдущие исследования по поводу инструмента — в тг по хештегу #индексАрсагеры