Когда инвестор смотрит на облигацию, он почти всегда первым делом видит дату погашения.
Но на практике куда важнее бывает дата оферты — именно она определяет, когда ты реально можешь выйти из бумаги без рыночного риска.
⸻
🔹 Что такое оферта простыми словами
Оферта — это заранее прописанное право продать облигацию эмитенту по номиналу (100%) до срока погашения.
Фактически это:
встроенный выход из бумаги по «честной цене», независимо от того, что происходит на рынке.
📌 Пример
— Погашение: 2030 год
— Оферта: 2026 год
➡️ В 2026 ты можешь вернуть:
100% номинала + накопленный купон,
не дожидаясь 2030 и не продавая облигацию на рынке.
⸻
🔍 Какие бывают оферты
1️⃣ Публичная (обязательная)
Эмитент обязан выкупить облигации у всех инвесторов, подавших заявку.
👉 Самый надёжный и распространённый формат в РФ.
2️⃣ Put-оферта (по инициативе инвестора)
Инвестор решает, выходить или нет — эмитент обязан выкупить.
3️⃣ Call-оферта (по инициативе эмитента)
Эмитент может выкупить бумаги досрочно, но инвестор не может этого требовать.
⚠️ Для инвестора — наименее удобный вариант.
📌 Важно:
В Тинькофф Инвестициях чаще всего встречается именно публичная оферта — о ней в первую очередь и стоит думать.
⸻
📌 Зачем оферта инвестору
✅ Не замораживать деньги на 7–10 лет
✅ Снизить процентный риск (особенно при росте ставок)
✅ Гибко управлять портфелем
✅ Строить “лестницу оферт” вместо лестницы погашений
✅ Использовать облигации как квази-депозит с известной датой выхода
Для опытных инвесторов оферта — это инструмент управления риском,
для новичков — защита от неприятных сюрпризов.
⸻
⚠️ Что происходит ПОСЛЕ оферты
Если ты не подал заявку, считается, что ты автоматически согласился на новые условия.
А они могут быть:
— 📉 Снижение купона
— 🔄 Переход на плавающую ставку
— ⏳ Изменение графика выплат
— 💸 Появление амортизации (возврат тела частями)
➡️ Именно поэтому многие инвесторы осознанно выходят на оферте, даже если эмитент надёжный.
⸻
🧠 Как рынок учитывает оферту
За 2–3 месяца до даты оферты обычно происходит следующее:
— Цена сближается к 100% номинала
— Волатильность снижается
— Бумага становится «тихой гаванью»
📌 Это удобно:
• для временной парковки денег,
• для ожидания решений ЦБ,
• для снижения риска в нестабильные периоды.
⸻
💡 Практические нюансы (часто упускают)
▪️ Заявку на участие в оферте нужно подать заранее — обычно за 3–10 рабочих дней
▪️ Дата оферты указана в карточке облигации или в документации выпуска
▪️ Выкуп идёт строго по номиналу, даже если рынок торгуется выше
▪️ Купон за текущий период начисляется полностью
⸻
❌ Типовые ошибки инвесторов
— Покупка облигации «до 2035», не заметив оферту через 2 года
— Ожидание, что оферта сработает автоматически
— Удержание бумаги после оферты без анализа новых условий
— Сравнение доходности без учёта оферты
⸻
🧠 Итог
Оферта — это не формальность.
Это ключевая точка контроля риска в облигации.
📍 Для консервативного инвестора — страховка
📍 Для активного — инструмент управления капиталом
📍 Для новичка — защита от долгих и невыгодных обязательств
👉 Перед покупкой облигации всегда проверяй дату оферты.
Очень часто именно она, а не погашение, определяет реальный срок твоей инвестиции.
————
Спасибо каждому, кто дочитал пост до конца, каждый мой пост - большая работа, буду рад, если в качестве благодарности вы подпишитесь и поставите реакции 🫂❤️