Производитель одежды с собственными магазинами вышел на IPO осенью 2023 года. Сейчас торгуется около цены размещения. Меня заинтересовали четкие ценовые пики: в апреле 2024 и январе-феврале 2025 на них можно было заработать 45% и 30% соответственно.
минимум конкуренции = максимум прибыли? ✅
Пока в торговых центрах нет прежнего ажиотажа, выжившие и новые бизнесы спокойно набирают аудиторию.
Маркетплейсы отбирают не их клиента — у них другая аудитория, и на большее вряд ли смогут претендовать.
Пока всё пахнет позитивом.
Стратегия и курс рубля: игра на опережение 📊
Henderson закупает материалы и готовит коллекции заранее. Поэтому мягкое ослабление рубля им выгодно: купил дешевле — продал дороже, не сильно отставая от конкурентов, которые закупаются с меньшим лагом, их задача — перепродажа, а не производство.
Сейчас игра против них — рубль укрепляется. Но, вероятно, это временно.
Что будет, когда вернутся «большие» конкуренты? ⚠️
Те, кто думает «никто не ждёт H&M» — посмотрите на очереди, которые будут. Есть бренды, уже укрепившиеся в умах покупателей. Они найдут оправдания своему уходу — да и большинству эти оправдания не нужны. Просто откроются магазины — и люди радостно пойдут.
Ключевой вопрос: сможет ли Henderson стать в умах людей таким же брендом, как Levi’s? 🧠
Если да — всё будет хорошо: и по бизнесу, и по прибыли, и по дивидендам, они составляют не менее, но пока не более 50% от чистой прибыли, а в деньгах 5% годовых.
Потенциал есть, но риски высоки ⚖️
С сентября 2025 цена $HNFG особо не менялась, но шанс показать +20% в 2026 году — есть. Это могла бы быть хорошая доходность. Почему 20 - цифра кажется логичной после 45 и 30.
Но это опасная территория. Если цена уйдет ниже 500 рублей — откроется дорога вниз, потенциал падения может достигать 30–50%, если считать от дивидендной доходности и ожиданий.
Это сейчас не та компания, которую готовы покупать в надежде на рост, которая обладает огромным потоком прибыли. Да и сами они согласны, что взрывного роста ждать не стоит, в их планах плавное развитие.
Уровень выглядит очень рукочесательным до кнопки «купить», но аргументов для нажатия лично мне пока не хватает.
💬 А вы уже подобрали на этом «дне» или видите более глубокое падение? Делитесь мнением в комментариях
