В январе сразу несколько компаний начнут год с выплаты дивидендов.
Обсудим извечный вопрос, когда покупать акции - перед дивгэпом или после?
Представьте акцию (совершенно случайную) по 3000 рублей с дивидендами 300 рублей. После отсечки цена падает — это дивидендный гэп. Если купить перед отсечкой и продать после, важен размер этого гэпа.
Самый частый сценарий: гэп меньше дивиденда (например, цена падает до 2730 рубля, а не до 2700). Давайте посчитаем:
Покупаем за 3000 руб., продаём после гэпа за 2730 руб.
Убыток по сделке: 270 руб.
Но! На счёт придут дивиденды: 300 руб. - 13% налог = 269 руб. чистого дохода.
Итог: реальный финансовый результат — почти нулевой. Но появляется легальный налоговый убыток в 269 рублей, который можно зачесть против прибыли по другим сделкам в течение года и вернуть часть уплаченного налога. Это и есть оптимизация.
❗️Если гэп окажется больше чистых дивидендов — вы получите реальный убыток.
Ключевое допущение стратегии — гэп должен быть меньше дивиденда. А это будет так, если компания платит регулярно, растёт, и платит дивиденды не в долг, и не от продажи части активов.
А если покупать акцию долгосрочно? Покупать до гэпа или после?
📈 Стратегия 1. Купить ДО дивгэпа, получить дивиденды, реинвестировать их
🔹Покупаем 30 акций по 3000 руб. (90 000 руб.).
🔹Получаем дивиденды: 269 руб. на акцию (после налога) = 8070 руб.
🔹Реинвестируем эти деньги по цене гэпа (~2730 руб.), докупаем ~3 акции (чуть добьём ☺️)
Через год продаём всю позицию по 3000 руб. за акцию.
🔹На первую часть (30 акций) прибыли нет.
🔹На вторую часть (3 акции) прибыль: (3000 - 2730) * 3 = 810 руб. — с неё уже удержан налог.
🔹Итоговый капитал через год: ~99 000 руб (профит 10% и уже уплачены все налоги)
📉 Стратегия 2. Купить ПОСЛЕ дивгэпа
🔹Покупаем акции по цене гэпа 2730 руб. на 90 000 руб. Это 33 акции.
🔹Через год продаём по 3000 руб. за акцию.
🔹Прибыль до налога: (3000 - 2730) * 33 = 8 910 руб.
🔹Налог 13% = 1 158,3 руб.
Итоговый капитал через год: ~97 841,7 руб.
Вердикт: В нашем примере покупка ДО гэпа с последующим реинвестированием дивидендов оказалась выгоднее примерно на 1158 рублей.
Помимо прямой выгоды, первая стратегия даёт вам контроль над налоговыми обязательствами. Вы можете выбрать момент для продажи реинвестированной части и управлять суммами к уплате.
Дивидендный гэп — это не просто падение котировок. Это инструмент, позволяющий не только больше заработать, но и легально оптимизировать налоговую нагрузку, оставляя больше капитала для дальнейших инвестиций.
Напомню, что такая стратегия подходит для качественных активов. Если компания продала основные фонды и выплачивает дивиденды из этой суммы - тут такой фокус не пройдёт.
