Федеральная резервная система (ФРС) США проведет заседание 9–10 декабря 2025 года, где с вероятностью около 85–89% ожидается снижение ключевой ставки на 25 базисных пунктов (0,25%) до диапазона 3,50–3,75%.
Это станет третьим последовательным снижением ставки в 2025 году после двух предыдущих на 25 б.п. в сентябре и октябре.
Мнения экспертов
Большинство экспертов (89 из 108 по опросу Reuters от 28 ноября — 4 декабря 2025) ожидают снижения ставки ФРС на 25 б.п. 9–10 декабря для поддержки охлаждающегося рынка труда, несмотря на разногласия в FOMC.
Это мнение подкреплено недавними "голубиными" сигналами от ключевых фигур, такими как Джон Уильямс (президент Нью-Йоркского Федрезерва), Мишель Боумен, Кристофер Уоллер и Мэри Дейли, которые отметили замедление экономики и необходимость корректировки политики без риска для инфляции.
За снижение ставки
Главный экономист Jefferies Simons считает аргументы против снижения слабеющими: после октябрьских заявлений Пауэлла данные по рынку труда укрепили базу для резки, а отсутствие свежих данных из-за шатдауна больше не актуально.
Deutsche Bank, BMO Capital Markets и Wilmington Trust (Luke Tilley) прогнозируют cut, ссылаясь на слабые данные по занятости и инфляцию около 2,7–3%.
JPMorgan, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Barclays, Citigroup и Nomura ожидают общее снижение на 50 б.п. к концу года, включая декабрь.
BlackRock (Rick Reider) видит повышенные шансы на cut, хотя ранее был осторожен.
Против или за паузу
Джером Пауэлл предупредил об отсутствии "гарантии" снижения из-за рисков реинфляции (инфляция выше 2% с марта 2021) и задержек данных от 43-дневного шатдауна.
До 5 из 12 голосующих членов FOMC публично против дальнейшего смягчения; Barclays (Jonathan Millar) требует больше доказательств помимо риск-менеджмента.
Diane Swonk (KPMG) отмечает легитимные дебаты: инфляция растет, рынок труда слабеет, как в 1970-х, что провоцирует диссенты.
Kevin Gordon (Schwab Center) предупреждает о рефляционных рисках от фискальной политики Трампа (налоговые cuts, тарифы), ограничивающих ФРС в 2026.
Рыночные инструменты (CME FedWatch) показывают 85–89% вероятность снижения, но эксперты подчеркивают волатильность от пресс-конференции Пауэлла и протокола FOMC. В 2026 возможны 1–2 дополнительных cut до 3–3,25%, но без консенсуса по срокам.
А какие у вас ожидания по ставке?
