Почему принцип Баффета не работает в цифровую эпоху
Мангер назвал Гугл идеальным бизнесом, но Беркшир его не купил. Google контролирует 90% поиска, YouTube тоже растет.
Даже когда Гугл казался Вам дорогим, так вот он вырос с тех пор минимум вдвое
Coca-Cola: потребление безалкогольных напитков в США снизилось, проблемы со здоровьем и сахаром растут. Аналогичные проблемы у Wells Fargo, Exxon и Bank of America.
Бен Грэм использовал оценку 1.0, основанную на бухгалтерском балансе.
Уоррен Баффет перешёл от оборонительной позиции к более оптимистичному взгляду на бизнес.
Value 3.0 включает технологии, которые Баффет упустил.
2004 рыночная стоимость четырёх технологических компаний — коммуникационных услуг, ИТ, Amazon и Tesla — составляла 19% от рыночной стоимости акций США. Сегодня эта доля составляет почти половину — 46%.
Покупка Apple после смерти Стива Джобса (когда инвестиции в Apple напоминали стандартизированный продукт типа Колы и в управление пришел предсказуемый Кук, а не слишком активный Джобс) позволила Berkshire Hathaway получить значительную отдачу от вложенного капитала.
Alphabet и Amazon пережили медвежий рынок в 2022 году, но их акции выросли на 100% за два года.
Автор выражает скептицизм по поводу популярности ChatGPT
Адам уважает Microsoft и Apple, но не владеет ими.
Почему опасно инвестировать в полупроводники и чипы
NVIDIA использует модель «30 дней до банкротства», что делает её успешной.
Сессел не инвестировал в NVIDIA из-за скептицизма к цифровым полупроводникам.
Закон Мура удваивает вычислительную мощность каждые два года, что приводит к смене продуктовых циклов каждые 18 месяцев.
Intel десятилетиями контролировала продуктовые циклы, но NVIDIA вытеснила её благодаря инновациям.
Адам считает, что NVIDIA может продержаться 5–10 лет, но её вытеснят новые технологии.
OpenAI и Anthropic продают свои доли, чтобы получить ресурсы крупных компаний для развития.
Страховой бизнес, который обошел GEICO Баффета
Progressive (есть в нашем портфеле) лучше подбирает страховые тарифы в соответствии с рисками.
Расходы на возмещение ущерба у Progressive на 1100 базисных пунктов ниже, чем у Geico.
Отсутствие IT-систем у Geico привело к потере 20–25% страхователей.
Progressive стала автостраховщиком номер 2, обогнав Geico.
более подробно оценка компаний в цифровую эпоху приводится в комментариях (видео можете посмотреть в Яндекс браузере -поревод с английского)
как составить портфель по Value подходу - смотрите в бесплатном онлайн уроке
https://youtu.be/pM4TvywfNgg?si=rU7Trbk1Rjq0MpGJ
