Минфин, ЦБ РФ и ВТБ уже на этой неделе могут определиться, на каких условиях будут конвертироваться префы ВТБ в обыкновенные акции — замглавы ведомства Моисеев
- смартлаб ньюс
Конвертация привилегированных акций ВТБ может быть рискованной для миноритарных акционеров в зависимости от условий, в первую очередь — от коэффициента конвертации.
❗ Коэффициент конвертации — ключевой фактор
При конвертации они будут обменены на обыкновенные акции (АО). Если оценка новых акций будет ниже рыночной, это приведёт к существенному размытию доли миноритариев.
Предположим, ВТБ получит чистую прибыль 500 млрд руб. в 2025 году и выплатит 50% на дивиденды — 250 млрд руб.
Если конвертация пройдёт по 50 руб. за акцию, тогда дивиденд на акцию составит около 5 руб., а не 14–20 руб., как при более высокой оценке.
Это подсчëты на пальцах, но по факту цифры очень близкие, то есть риски существенные.
Добавьте сюда, что будут дивиденды не 50% от ЧП, а 25% и можете цифры представленные выше смело поделить на два.😱
При низком коэффициенте конвертации и высоком размытии акции ВТБ могут не вырасти, несмотря на высокую прибыль.
❗ Зампред ЦБ и менеджмент ВТБ заявляют, что коэффициент не будет дискриминирующим.
Конвертация потенциально опасна для миноритариев, если коэффициент конвертации будет занижен.🤓
Однако, если условия конвертации будут справедливыми, а прибыль останется высокой, акции ВТБ могут показать рост до 80–110 руб. на горизонте 12 месяцев с дивидендной доходностью 20% и выше.
Я считаю, что риск неоправдан, пока не будут понятны коэффициенты конвертации.🤔
📝 Профессиональная помощь в моëм лице для роста ваших инвестиций. Правильные инвестиции начинаются здесь @AleksRudInvest. (заказ консультации или аудита вашего портфеля)
Пример разбора портфеля👇
https://t.me/RudCapital/1094
Прайс и отзывы
https://t.me/RudCapital/1146
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.