Дополнительная эмиссия акций - это выпуск новых акций акционерным обществом для увеличения уставного капитала.
При дополнительном выпуске акций бывает 3 вида размещения:
Открытая подписка - предлагается выкупить акции уже действующим акционерам.
Закрытая подписка - акции размещаются среди заранее обозначенного ограниченного круга лиц (например, мажоритариев).
Публичное размещение (FPO) - акции продаются на бирже неограниченному кругу лиц.
Для чего компании может понадобиться допэмиссия?
При допэмиссии компания привлекает дополнительные средства, не прибегая к займу, - она продаёт акции и получает за это деньги. Это может быть нужно, например:
для финансирования инвестиционных проектов и развития,
для погашения долгов,
для покупки других компаний в рамках слияния и поглощения,
для консолидации большой доли акций в руках мажоритариев.
Почему на краткосрочном горизонте допэмссия всегда воспринимается негативно?
При выпуске дополнительных акций размывается доля каждого акционера. Например, у компании было 100 акций, и на 1 акцию приходился 1%. Если она решила провести допэмиссию ещё 100 акций, то доля снижается до 0,5% на 1 акцию.
К чему это приводит?
При невысоких темпах роста прибыли сокращается количество дивидендов на 1 акцию.
Крупный пакет акций может быть выкуплен определённым лицом, которое может в дальнейшем влиять на стратегию компании.
Если цена размещения ниже рыночной, это может оказать негативное влияние на котировки акций.
Допэмиссия в редких случаях может оцениваться положительно, если она направлена на благие цели и в дальнейшем может привести к росту и развитию компании. В таком случае, акции можно даже докупить на долгосрок.
Что делать инвестору при объявлении допэмиссии?
Проанализируйте отчётность компании на предмет наличия проблем. Это нужно делать регулярно, но в случае с допэмиссией - во внеочередном порядке.
Изучите условия допэмиссии (объём, цену, тип подписки).
Ознакомьтесь с целью данного мероприятия.
Оцените возможное влияние на котировки (сравните цену допэмиссии с текущей рыночной).
Не путайте допэмиссию с SPO (вторичное размещение). При SPO на рынок выходят акции, которые уже были выпущены ранее, увеличивая лишь долю акций в свободном обращении, не размывая доли акционеров.
#обучалка #акции