📉 ЦБ снизил ставку — но без фанатизма

Сегодня Банк России срезал ключевую ставку на 1% до 17% годовых.
Мечты о -200 б.п. остались мечтами — этот сценарий даже не рассматривали. Набиуллина остаётся в образе строгой учительницы: "контрольная ещё не написана, гулять рано".

🔷️ Что важно из слов Набиуллиной:

• Дезинфляция идёт, но ожидания по-прежнему горячие — население и бизнес верят в рост цен больше, чем в чудо.
• Рубль худеет, кредиты растут — значит, экономика сама себе уже снизила ставку.
• Если бюджет окажется жирнее, чем в базовом сценарии, ставка останется на диете дольше.
• ВВП — ближе к нижней границе прогноза (1–2%), но инвестиции в плюсе (пусть и не такими темпами, как в «золотые» 2023–2024).
• «Техническая рецессия»? ЦБ говорит, что это как спорить, кто сильнее — Бэтмен или Супермен: дискуссионно.

🔷️ Что это значит для рынка:

• Дешёвые деньги придут, но не сразу. Ставки по депозитам уже вниз, по кредитам — медленнее, зато корпкредитование оживает.
• Эмитенты снова посмотрят на долговой рынок как на шведский стол — облигаций станет больше.
• Потребительский спрос оживает (автосалоны и девелоперы ликуют), но ЦБ обещает не дать экономике «перегреться».

❗️Риски:

• Проинфляционные факторы всё ещё сильнее дезинфляционных.
• Главный «джокер» — бюджет-2026. От его параметров зависит, будет ли октябрьское заседание более щедрым.
• Если рубль продолжит слабеть, ставка может задержаться на 17% дольше, чем рынок мечтает.

🤔 Вывод:

Снижение на 100 б.п. — это сигнал рынку: ЦБ готов смягчать, но «педаль тормоза» пока не отпускает.
Следующее заседание (24 октября) может стать поворотным, если бюджет окажется в рамках и инфляционные ожидания начнут реально падать.

И да, Набиуллина честно предупредила: «Стабильная высокая инфляция — это иллюзия».
Так что либо гасим инфляцию сейчас, либо потом будем лечить экономику ударными ставками — а это больно.

Всем хороших выходных🤗

#обзор_рынка #новости
©Биржевая Ключница