ООО «Селлер» платил купоны до октября 2024 — но по отчётности за 2 кв. 2024 ЛИСП уже оценивала вероятность дефолта в 72,5%.
ℹ️Компания ООО «Селлер» (бренд «Техпорт») допустила в 2024 году два технических дефолта: 11 октября и 24 декабря. По информации сайта «Альфа Инвестор», в 2025 году дефолт «Селлера» перерос в полноценный, сумма неисполненных обязательств составила 800 млн руб.
🎯 Цель поста:
Показать, как методика ЛИСП помогает спрогнозировать дефолт за 1–6 месяцев до его наступления. Анализ проводится по публичной отчетности РСБУ за 2 квартал 2024 года. Отчётность опубликована 30.08.2024 на сервере Интерфакс.
⚠️В скобках указаны минимально допустимые значения.
📊Дашборд
• ЛИСП рейтинг (rlA-) – rlBBB— 🔴
• Финансовое Состояние (70) – 51 🔴
• Финансовая Устойчивость (70) – 71 ✅
• Разница ФС и ФУ (до 10) – 20 🔴
• Кредитоспособность (55) – 58 ✅
❗️Анализ ЛИСП: Финансовое состояние минимально допустимого уровня. Финансовая устойчивость средняя. Кредитоспособность умеренная. Возможны проблемы с ликвидностью.
📈Коэффициенты
• Ликвидность, Кал (0.2) – 0.23, но за счёт денег – 0.07 🔴
• Платёжеспособность, Коп (1.0) – 1.06 ✅
• Закредитованность, Кк (< 1.5) – 4.84 🔴
• Эффективность, Эфобщ (рост) – снижение 🔴
• Оборачиваемость дебиторки, Подз (рост) – снижение 🔴
• Оборачиваемость запасов, Поз (рост) – снижение 🔴
❗️Анализ ЛИСП: Компания закредитованная. Ликвидность может быть достигнута за счёт дебиторки, которая растёт вместе с запасами.
📉Денежные потоки
• Операционный денежный поток (положит.) – отрицат. 🔴
• Совокупный денежный поток (рост) – снижение 🔴
• Баланс денежных потоков (положит.) – положит ✅
• Чистая прибыль (положит.) – снижение 🔴
❗️ Анализ ЛИСП: Операционная деятельность убыточная. Контора выживает за счёт привлечения долгосрочных заёмных средств.
🚩Стресс-тест (новый инструмент)
• Покрытие процентов (1.5) – 1.08 🔴
• Наличие денег (Да) – Нет 🔴
• Запас ликвидности (2) – 2 ✅
• Риск просрочки (низкий, минимал.) – максимальный 🔴
• Блокировка счетов за последний год (нет) – неизвестно 🔴 ✅
❗️Анализ ЛИСП: Запас денежных средств для покрытия расходов хватит на 2 месяца. Прибыль едва покрывает проценты к уплате. Риск просрочки платежа максимальный.
⚡️На текущий момент счета эмитента заблокированы ФНС, что может указывать на крайне низкую вероятность погашения облигаций.
Считаем ✅=1, если 🔴 ✅=0.5, и вычитаем из 20.
⚠️Вероятность дефолта – 14.5/20 или 72.5%
Если риск дефолта высокий, а эмитент ещё не дефолтнул, то это вовсе не потому, что он платит купоны. Ждите. В том числе и на размещении. Всему своё время.
🔗 Не хотите повторить судьбу инвесторов “Селлера”? Скачайте бесплатную версию ЛИСП и узнайте, какие компании в вашем портфеле уже “на грани”.
⚠️ Статья является учебным примером. Все выводы основаны на открытых данных и методике ЛИСП. ⚖️Дисклеймер
Самая актуальная информация по конторам в телеграмм. ПОДПИСАТЬСЯ
