Сегодня был в эфире РБК и разобрал несколько ключевых тем, которые важно понимать каждому инвестору, особенно на фоне турбулентности последних дней.
В этом посте соберу для вас самое главное.
1. Российский рынок — декабрьский старт с позитива
Индекс Мосбиржи продолжает расти: +3% с начала декабря и +10% с минимумов ноября. При этом большинство инвесторов в рост "не верит" и считает его "неправильным", игнорируя 70 трлн на депозитах и снижение ставки ЦБ.
Даже 6 трлн хватит, чтобы скупить все акции на рынке, так что даже вне контекста геополитического урегулирования у нашего рынка - потенциал роста на десятки процентов
2. Что с Лукойлом?
Самый обсуждаемый вопрос эфира. Моя позиция остаётся сдержанной:
— Акция зависит от двух вещей: продажи зарубежных активов и курса рубля.
— Активы оцениваются свыше триллиона рублей, но непонятно, сколько за них реально дадут и где эти деньги останутся. А это сильно влияет на оценку $LKOH
— Крепкий рубль + дешёвая российская нефть — давят на всю нефтянку и убивают инвестиционную идею
👉 Вывод: сейчас это скорее спекулятивная идея на новостях, а не фундаментальная история.
Если не готовы следить за новостями — лучше не связываться. На рынке немало более понятных и предсказуемых альтернатив
3. Дефолт Монополии и вопросы к рейтинговым агентствам
То, что произошло с Монополией — это не единственный дефолт в рейтинговой категории BBB/BBB-. И это тревожный сигнал:
В мировой практике дефолт в этом классе — <1%. У нас — случаи уже повторяются. И да: рейтинги реагируют запоздало.
Отсюда два вывода:
1. ВДО без широкой диверсификации опасны.
2. Оптимальный вход в сегмент — через фонды, где риски размазаны на десятки эмитентов.
У меня лично — экспозиция в облигациях через БПИФ «Альфа-Капитал Управляемые Облигации», что удобнее и с точки зрения налогов, и с точки зрения менеджмента.
4. Когда просадки дают возможность
Эмоциональные скачки создают точки входа: пример - облигации Самолёта $SMLT, которые долго торговались с доходностью характерной для рейтинга BB, хотя фундаментально компания чувствовала себя неплохо
👉 На таких перегибах рынок и создаёт самые доходные сделки. Но — только когда понимаешь финансовое состояние эмитента, а не следуешь эмоциям.
5. Новое IPO: старт торгов у Базиса
Интересный кейс вчерашнего дня. Цена размещения: 109₽
На открытии: падение до 97₽
Доля частных инвесторов: более 60% — рекорд среди компаний, раскрывающих структуру.
Я участвовал в размещении — писал об этом у себя в соц.сетях. И участвовал не для спекуляции, а долгосрочно. Заявлял 1 млн — по аллокации получил чуть меньше 500 тыс.
И главный вопрос, который вчера висел в воздухе: кто же продаёт в первый день с убытком −7%…−10%?
Это ещё раз показывает уровень эмоциональности частного инвестора.
Эфир получился насыщенным и очень прикладным. Посмотреть полный эфир можно по ссылкам:
YouTube: https://youtu.be/DwdFfkKnh9w