19.09.2026г.
Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 14,0%, что полностью совпало с ожиданиями рынка.
📉 Ожидания:
К концу текущего года аналитики ожидают снижение ставки до диапазона 13,5-13,75%.
‼️На конец 2027 г. 11,5%.
🌍Инфляционные риски усиливаются
Инфляция перестала снижаться из-за сочетания шоков спроса и предложения:
🔘Рост цен на топливо становится всё более заметным.
🔘Предложение бензина увеличилось, но снижения цен не произошло -локальные проблемы дефицита в регионах сохраняются.
🔘Население теряет интерес к депозитам как инструменту сбережений из-за высоких инфляционных ожиданий.
✍️ Возможно, нейтральная ставка для текущих условий находится выше уровня 12-13%, а пространство для дальнейшего смягчения практически исчерпано.
💸 Снижение покупок валюты Минфином в сентябре вместе с ростом экспортной выручки должно вернуть курс рубля в диапазон 80-83 руб. за доллар США.
Как вы считаете, есть ли у Банка России пространство для дальнейших шагов по снижению ключевой ставки? Или текущие условия диктуют необходимость сохранения высокой доходности?
