К посту о корпоративных валютных облигациях были вопросы про государственные валютные облигации. Давайте посмотрим, чем они отличаются и как в них инвестировать.
Государственные валютные облигации России — это долговые ценные бумаги, выпущенные государством (Министерством финансов РФ), номинал и купонные выплаты по которым выражены в иностранной валюте, но фактически выплачиваются в рублях по курсу ЦБ РФ на дату платежа.
Эти бумаги будут понадежнее корпоративных аналогов, но из-за этого и доходность у них пониже.
Кроме того, почти все они торгуются с огромным номиналом (100 000 в EUR или 200 000 в USD), кроме одной одной — РФ ЗО 28 Д (1 000 USD), которую за доступность широким массам прозвали народной.
Отличие от других облигаций
• ОФЗ (облигации федерального займа) — номинированы в рублях, выплаты тоже в рублях.
• Еврооблигации РФ (до 2022 г.) — выплаты в иностранной валюте, но из‑за санкций доступ к ним для многих инвесторов ограничен. Вместо них были выпущены замещайки.
• Замещающие облигации (корпоративные) — аналогичный механизм (валюта номинала + рублёвые выплаты), но выпускаются компаниями, а не государством.
Зачем их покупают
• Защита от девальвации. Инвестиции в «валютный» актив без прямого владения иностранной валютой.
• Доходность. Купонные выплаты могут превышать ставки по валютным депозитам, которых по сути и не осталось в банках.
• Надёжность. Гарантия государства снижает риск дефолта.
Что интересного в этих облигациях
• Облигации имеют разные даты погашения — от 2026 до 2047 года.
• Доходность варьируется от 4,6% до 6,9%.
• Наиболее высокая доходность — у РФ 30 36 Е (6,93%).
• Цены большинства облигаций ниже номинала (торгуются с дисконтом), кроме РФ 30 28 Д, которая торгуется выше номинала (около 117%) из-за высокого купона (12,75%).
• Цены большинства облигаций ниже номинала (торгуются с дисконтом), кроме РФ 30 28 Д, которая торгуется выше номинала (около 117%) из-за высокого купона (12,75%).
• Купоны в USD-облигациях варьируются от 4,25% до 12,75%, в EUR-облигациях — от 1,125% до 2,65%.
• Купоны выплачиваются раз в полгода.
Риски для инвестора
• Валютный риск. Доходность зависит от динамики курса рубля: укрепление национальной валюты снижает рублёвую доходность.
• Процентный риск. Изменение ключевой ставки ЦБ РФ может влиять на рыночную цену облигации.
• Ликвидность. Объём торгов может быть ниже, чем у рублёвых ОФЗ.
❓ Инвестируете в такие облигации?