👓Недавно на форуме в Санкт-Петербурге эксперты «ВТБ Мои Инвестиции» представили свой прогноз по макроэкономике, рынку акций и перспективным активам. Давайте посмотрим:
📉 Макро:
Инвестстратег Алексей Корнилов ожидает постепенное охлаждение инфляции и смягчение денежно-кредитной политики.
🔘Инфляция: ожидается снижение до 5,3% к концу 2026 года.
🔘Ключевая ставка: прогноз 12% или ниже. ЦБ уже начал подавать рынку более мягкие сигналы.
🔘Экономика: рост ВВП на уровне 1,2%.
🔘Курс валют: ожидаемый диапазон 85–88 руб. за доллар.
📈 Рынок акций:
«Игнорировать рынок акций в этом году нельзя в принципе».
Прогноз ВТБ по индексу🏛Мосбиржи на горизонте 12 месяцев — 3610 пунктов (потенциал совокупной доходности +37%).
🔘Оценка: Текущий P/E рынка (прогноз на 2026) — 3,8х, что значительно ниже исторического среднего (6,4х). Рынок стоит дешево.
🔘Фавориты: Финансовый и IT-сектора, а также отдельные экспортеры.
📦Озон: Гигант роста с потенциалом >50%
Максим Перлин (управляющий директор «ВТБ Мои Инвестиции») выделил Озон как классическую историю роста. Его аргументы:
🔘Капитализация компании сейчас на уровне 2021 года, хотя бизнес за это время вырос в 14 раз.
🔘Финтех: прибыль сегмента растет на +149% г/г.
🔘Ожидается начало выплат дивидендов и обратный выкуп акций.
🔘Его таргет: 7 240 руб. за акцию.
Также были отмечены⛏Полюс и💿Норникель с потенциалом роста 20–25%
🔅Золото:
Фундаментальные факторы остаются на стороне желтого металла:
🔘Центральные банки мира продолжают активно менять долларовые активы на золото.
🔘Крупнейшие инвестбанки ждут цену $6000 к концу 2026 года (фундаментальная цена на текущий момент — $3800).
Золото остается ключевым инструментом для сохранения и приумножения капитала в условиях геополитической неопределенности.
👥 Частный инвестор — главная сила рынка
Рынок стал по-настоящему массовым. К итогам 2025 года на Мосбирже уже 40,1 млн инвесторов.
«В условиях снижения ставок интерес к инвестициям будет только возрастать. Мы видим расширяющуюся долю инвестиций в структуре сбережений граждан», — отметил Максим Перлин.
🗣️Естественно к таким прогнозам нужно относится с понимаем того, что на подобных форумах обычно концентрируют внимание на позитивных вещах, не сильно освещая риски.
Например, про дисконт на нашем рынке и экстремальный низкий P/E можно сказать, что он связан в первую очередь, из-за оттока иностранного капитала. И без него у физиков (нас с вами), не получится в короткий срок поднять P/E до средних средних значений. Это ставка на долгосрок.
В общем, если коротко резюмировать, то 2026 год может стать временем перетока ликвидности в рынок акций. Хорошего дня.😌
Если вы инвестируете в Российские акции и облигации, то рекомендую подписаться на мой телеграм канал: https://t.me/liqviid
Там вы увидите новости, аналитику по фондовому рынку, а также мой инвест портфель.
Мои ссылки: публичный портфель | Смартлаб | Пульс
