После выхода новой версии ЛИСП с модулем «Стресс-тест» я попросил оценить его работу и высказать мнение.
В своём комментарии Yu K сообщила о противоречивых чувствах: вроде бы здорово, что модуль есть, но непонятно, как интерпретировать данные.
Интерпретация — дело не простое и зависит от насмотренности. Чем больше вы анализируете эмитентов с помощью ЛИСП, тем чётче вырисовывается картина их финансового состояния.
Я предложил автору комментария не ждать готового решения, а немного поразмыслить самой — и вот результат. Прочитайте второй комментарий от Yu K.
Там уже чётко прослеживается логика: Yu K заметила, что при дальнейшем падении прибыли дела эмитента ухудшатся:
«…Примерно этот сценарий (экстрим) показывает 3 кв.: прибыль 7108, % к уплате 52247, покрытие % 1,14. Но наличие денег на покрытие — «Да», запас ликвидности аж 4 мес. (это ведь показатель способности погашать долги)…»
Так и случилось. Отчёт за 3 квартал подтвердил: финансовое состояние компании ухудшилось. Но как понимать «наличие денег»?
💡Всё просто.
Скорее всего, руководство ещё в середине года увидело, что дела идут неважно, и ожидали проблем в следующем квартале. Именно на это и указывает стресс-тест.
Чтобы избежать просрочки или дефолта при продолжающемся падении прибыли, компания сформировала подушку безопасности — которой у неё ранее не было.
❗️«Покрытие — Да» и «Ликвидность 4 мес» — это и есть эта подушка. Эмитент перестал надеяться покрывать проценты за счёт текущей деятельности и заранее отложил деньги «на чёрный день».
Это не делает компанию надёжной — рейтинг ЛИСП, к слову, уже упал. Это лишь страховка на 4 месяца от дефолта. Если компания не найдёт способ выйти из кризиса — дефолт неизбежен. Отсрочить его может только новый заём.
Таким образом, стресс-тест позволяет оценить устойчивость компании в экстремальных сценариях — и заглянуть в будущее на 1–3 месяца вперёд, ещё до публикации отчётов.
👍Хочу отметить стремление Yu K разобраться — она сделала очень правильные наблюдения. Всё остальное — дело опыта, и я всегда готов помочь.
🟦 Хотите попробовать сами?
Бесплатная версия ЛИСП доступна для ознакомления — напишите мне в Telegram: @fapvdoRU со словом «ЛИСП», и я пришлю вам доступ.
🟦 Для владельцев бессрочной версии ЛИСП:
С 15 по 31 декабря открывается регистрация в закрытый клуб PRO ЛИСП, где мы вместе анализируем эмитентов в реальном времени, строим сценарии стресса и совместно формируем списки компаний для приоритетного разбора — до того, как об этом заговорит рынок.
⚡️Это не просто чат — это профессиональное сообщество, где каждый получает эксклюзивный инсайт и учится видеть риски первым.
Самая актуальная информация по конторам в телеграмм. ПОДПИСАТЬСЯ
