В 13:30 будет объявлена ставка, и в этом же релизе (а это сильно важнее!) будет опубликован среднесрочный прогноз: прошлый прогноз от заседания в апреле прикладываю:
- Закладывается средн. ставка 19,5-21,5 (что тогда не исключало повышения ставки)
- Сейчас, в случае снижения ставки на 2% (базовый сценарий) дальнейший рост рынка будет зависеть от этого прогноза, и скорее даже его нижней границы:
(1) 2 главных сценария:
1.Если нижняя граница будет равна 18-18,5% это предполагает снижение ставки всего на 1-2% до конца года. (Т.е 16% к концу года с медленным снижением)
2.Если нижняя граница будет равна 17-17,5% - это обрадует рынок, ведь предполагает снижение на 3-4% сверху -2% на ближайшем заседании.
(2) Идем дальше - как чувствует рынок себя сейчас?
Снижается чуть ли не до 2800 после крутейших данных по инфляции вчера - люди фиксируют позиции перед заседанием в страхе, что будет фикс на факте, как это было в июне.
Но нужно идти против ветра: если -1% в прошлом заседании успокоил эйфорию рынка, сейчас -2% (также базовый сценарий), если мы закроемся не в хай сегодня вызовет базово рост на следующей неделе (и если рынок сольют на факте - я буду покупать)
(3) Чтобы было проще понимать, что я буду делать:
1. Если сегодня рынок не вырастет до 2850+ я останусь 90-100% в акциях (без плеча), ибо завтрашнее заседание будет встречаться рынком без эйфории и в страхе.
Тогда, в случае снижения ставки + варианта среднесрочного прогноза ближе ко второму сценарию (17-17,5%) я буду ПОКУПАТЬ
2. Если каким-то чудом рынок сегодня вырастет 2860+ я уйду в 70% акций, чтобы также покупать в случае просадки на факте (просто покупок будет больше)
(4) Почему я не рассматриваю снижение на 1% или 3%?
-1%: Инфляция во 2кв 2025г замедлилась до 4,8% - это лучше нижней границы ожиданий ЦБ, кредитование упало в дно, рубль и импорт крепки, что плохо для бюджета, а денежная масса М2 растет как в 2016-2019, когда инфляция была небольшой.
Бизнес и президент давят на ЦБ и просят снижения на 2%+, но ЦБ хоть и выбрал жесткую ДКП - все равно смягчается
-3%: такой шаг мы видели в апреле 2022г, но он был сделан исходя из того, что в банковской системе накопилось достаточно депозитов (т.е ликвидности) ввиду начала СВО.
Т.е ЦБ думал о спасении банков, нежели инфляции и, как помните, пожалел, ведь инфляция разогналась к 2024г.
Таким образом, текущие супер-позитивные данные могут дать ЦБ пространство снизить ставку в сентябре еще на 2%, но никак не делать огромных шагов (хотя они нужны)
Также инфляционные ожидания остались на тех же уровнях, а помимо сезонной дефляции существует ещё и сезонная инфляция.
(5) Что я уже сделал?
Убрал спекулятивные позиции, которые я описывал в двух частях на прошлой неделе: это дивгэп истории (по типу сургутов, сбера и тд), так и долговики (ММК, система, самолет и др), хотя сокращенные части остались.
Я оставил 90% актуального портфеля на текущий момент.
(6) Завтра мой план прост:
- Если -3% иду покупать сбер на плечо, ибо инерционно его будут покупать фонды ближайшую неделю.
- Если будет -2% и норм прогноз (17%~ по ниж. границе) иду докупать рынок до 100%
- Если будет -2% и 18%~ прогноза по ниж. границе жду возможность купить рынок на 2750-2780 условно до 100% (но думаю такого не будет)
Очень надеюсь, что было полезно, ибо такие шпаргалки мало кто публикует, да и тяжело они даются)
