Продолжаю свой новогодний челлендж с ежедневными постами в течении января. 🤩
Сегодня расскажу, как по моему мнению должен выглядеть самый эффективный с точки зрения отношения риска к доходности инвестиционный портфель на нашем фондовом рынке. ✍️
Если посмотреть на историческую доходность инвестиционных активов на нашем рынке за последние 10 лет, то можно увидеть такую картину:
📈 Индекс московской биржи с учетом дивидендов (MCFTRR) давал доходность в среднем 11% годовых.
💼 Индекс корпоративных облигаций первого уровня листинга (RUCBITRL1) давал доходность 9% годовых.
🥇 Золото в рублях показало доходность в 15% годовых.
💰 А обесценивание рубля по отношению к доллару показало всего 1% в год, ведь в 2016 году курс был 73 руб/доллар, а сейчас 80 руб/доллар.
Все вышеперечисленные доходности учитывают текущий кризис СВО и кризис высокой ставки, но давайте посмотрим на цифры до 2022 года:
📈 MCFTRR: +15,5% в год
💼 RUCBITRL1: +7,5% в год (с 2016 по 2022, т.к. индекс не рассчитывался до 2016 года)
🥇 Золото: +9,5% в год
💰 Доллар: +9% в год
На таком промежутке времени акции показывают куда более привлекательную доходность, а золото практически сравнялось с долларом. Почему так произошло? 🤔
Все дело в том, что именно кризисы спровоцировали рост более безопасных сберегательных активов, такие как золото (общемировой кризис и кризис СВО) и облигации (кризис высокой ставки):
Среднегодовая доходность золота с 2022 по 2026 и облигаций с 2024 по 2026.
🥇 Золото: +25,5% в год
💼 RUCBITRL1: +15,5% в год
С облигациями все понятно, они напрямую зависят от ключевой ставки, но с золотом все сложнее. Оно выросло из-за того, что его стали активно скупать ЦБ разных стран из-за геополитического передела мира, т.к. в таких условиях вложения в экономики и долговые бумаги других стран становятся максимально рискованными. Мировые кризисы такого уровня происходят редко, а значит и рост золота происходит редко и резко и затем, долгие годы, до появления новых мировых кризисов не растет, собственно что мы можем и увидеть на графике золота в долларах, где с 1980 года по 2007 оно не выросло вообще и в промежутке между этими датами даже падало на 64% в пиках (2000 год). Такая же ситуация была и с 2011 по 2020 года. Соответственно, при завершении текущего мирового кризиса золото не просто перестанет расти, а заметно упадет на следующие 15 - 30 лет.
Исходя из всей вышеописанной информации я прихожу к выводу, что самый эффективный портфель в долгосрочной перспективе будет выглядеть именно так:
✅ Акции - 70%
✅ Облигации - 30%
Почему именно так: Акции - основной источник доходности, реальный бизнес, который растет вместе с экономикой, впитывает инфляцию, компании экспортеры в том числе защищены и от обесценения рубля по отношению к иностранным валютам. Ну а облигации - это свободный кэш, который будет переходить в акции в случае очередного кризиса.
Такой подход позволит иметь максимально-возможную доходность в благоприятные периоды и иметь возможность усреднить цену по акциям в случае кризиса, что в дальнейшем, при окончании кризиса покажет сверхдоходность, которая будет по акциям в скором времени у нас, при снижении ключевой ставки до 12 и меньше, а также при завершении СВО. Ну а методы фундаментального анализа, о котором я рассказываю на этом канале, и отбора акций на его основе позволят увеличить среднюю доходность портфеля в два раза, по сравнению с доходностью индекса MCFTRR. Именно поэтому я сейчас на 100% нахожусь в акциях, т.к. именно сейчас мы на том самом дне кризиса, о котором я писал выше.