Сбер: финансовые результаты 2 квартала 2025 года и инвестиционный взгляд
↗️ Ключевые финансовые показатели:
- Чистая прибыль за 1 полугодие 2025: 859,0 млрд руб. (+5,3% г/г)
- За 2 квартал: 422,9 млрд руб. (+1,0% г/г)
- Прибыль на акцию (EPS): 38,6₽ за полугодие; 18,2₽ за 2 квартал
- Рентабельность капитала: 23,7% за полугодие; 23,0% за 2 квартал
- Достаточность капитала (Н20.0): 14,6%
- Чистые процентные доходы: 841,8 млрд руб. за 2 квартал (+18% г/г)
- Операционный доход до резервов: 1 029,4 млрд руб. (+20,3% г/г)
- Коэффициент операционных расходов к доходам: 28,4% (улучшение на 1,1 пп)
- Клиентская база: 111,2 млн физических лиц (+1,3 млн с начала года)
🧾 Сегментные итоги:
Корпоративный сегмент (B2B):
- Кредитный портфель: 27,9 трлн руб. (+1,8% за квартал)
- Рыночная доля: 32,4%
- Средства юрлиц: 16,4 трлн руб. (-2,9% за квартал)
Розничный сегмент (B2C):
- Кредиты физлицам: 18,1 трлн руб. (незначительный рост за квартал)
- Ипотека: 11,4 трлн руб. (+2,8% за квартал), рыночная доля — 55,0%
- Портфель кредитных карт: 2,5 трлн руб. (+1,8% за квартал), рыночная доля — 54,0%
- Средства физлиц: 29,7 трлн руб. (+4,7% за квартал), рыночная доля — 43,1%
- Активные клиенты онлайн-каналов: 86,3 млн (+1,5 млн с начала года)
📤 Технологии и развитие:
Сбер инвестирует в развитие искусственного интеллекта и цифровых сервисов:
- Расширение платформ GigaChat, внедрение GigaCode 2.0 для разработчиков
- Запуск новых моделей генерации изображений и видео на рынке РФ
- Укрепление экосистемы цифровых сервисов и автоматизации бизнес-процессов
🤔 Инвестиционная привлекательность:
⚪️ Плюсы:
- Стабильная прибыль и сильные финансовые показатели даже на фоне высокой ставки и усиления регуляторных требований
- Лидерство в ключевых сегментах: ипотека, кредитные карты, онлайн-сервисы
- Масштабные дивиденды: в 2025 году одобрено рекордное распределение — 786,9 млрд руб.[1]
- Активная цифровизация: внедрение AI-сервисов и собственных IT-платформ
⚫️ Риски:
- Давление со стороны высоких процентных ставок, замедление роста кредитования в некоторых сегментах
- Потенциальное влияние регуляторных мер и изменения экономической конъюнктуры
🎯 Прогноз и инвестиционный взгляд:
- Сбер продолжает оставаться крупнейшей и самой прибыльной финансовой корпорацией в России, поддерживая высокую операционную эффективность и возвращая значительную долю прибыли акционерам через дивиденды.
- Консервативная стоимость по мультипликаторам и высокая дивидендная доходность делают бумаги привлекательными для долгосрочных и дивидендных портфелей.
Что в итоге:
Если сохранятся текущая прибыльность, дивидендная политика и темпы цифровизации, бумаги Сбера могут демонстрировать устойчивую динамику и рост цены в долгосрочном горизонте. Краткосрочная волатильность возможна на фоне изменений ставок и экономических шоков, но фундаментально компания выглядит привлекательно для широкого круга инвесторов.
Долгосрочный тренд на цифровизацию и расширение экосистемы поддерживает конкурентные преимущества банка даже в непростой рыночной среде.
В портфеле дочерей нет акций данного эмитента, жалею конечно, что не добавил их на просадке декабря 2024 г.
А вот в основном портфеле имеются со средней 155 р. (ждем поступления дивидендов по ним)
Переходите в мой Телеграмм канал, там я собираю миллион для дочек и открыто показываю портфель.