Как затравленный ВК стал любимкой инвесторов?
За последний месяц акции компании выросли на 100%, а сегодня стрельнули в планку — Мосбирже пришлось запускать дискретный аукцион.
А что случилось? Ведь поливать помоями ВК $VKCO стало чуть ли не признаком хорошего тона, ведь за шесть лет акции потеряли в цене 95%.
На субботней конференции Смартлаба, на которой я побывал, через одного плевались в сторону ВК: государственная подстилка, менеджмент не умеет в деньги, разработчики криворукие. Зашел в зал, где выступали представители компании, было наполовину пусто…
Расскажу, что услышал на встрече с эмитентом. Кстати, месяц назад был на конференции VK про облачные технологии. Подсвечу, что и там услышал.
Что можно было раньше сказать о VK? Огромная аудитория, огромные амбиции, государственные задачи, суверенный интернет… А что с деньгами?
А они обнаружились в последнем отчете. Компания показывает рост выручки три квартала подряд: 6%, потом 17%, теперь 21%. Операционный денежный поток составил 17,4 млрд рублей против минуса годом ранее. Неужели пошел разгон?
Главные драйверы, на мой взгляд, таковы:
1️⃣ Рост рекламы вопреки кризису на рынке
Рынок рекламы стагнирует, а в некоторых сегментах обвалился из-за тяжелой экономической ситуации в стране. А у ВК поперло. В третьем квартале реклама выросла на 18%. Крупные рекламодатели увеличили расходы на треть.
Захейтенный многими мессенджер Макс за несколько месяцев принес более 700 млн рублей. Площадка развивается, в последнее время появилось много инструментов для продвижения. Я тоже завел себе там канал и вижу, что народ там прижился, активность растет.
2️⃣ Атаки на конкурентов
Давление Роскомнадзора на Телеграм: замедление работы и грядущий запрет на размещение рекламы в следующем году. Рекламодатели активно побежали в ВК и Макс.
Разгром дата-центров Яндекса $YDEX беспилотниками. Компании вынуждены переносить данные и сервисы на другие площадки, в числе которых VK Cloud. Это делает и сам пострадавший Яндекс.
3️⃣ Облачный бизнес
Разработки программного обеспечения для бизнеса дочки, VK Tech, все больше востребованы, потому что работают в российской инфраструктуре и соответствуют всем требованиям законов в части размещения и защиты данных. Отечественным компаниям не остается ничего другого, как переходить на наши облачные решения 🤷
Я был на конференции VK WorkSpace Conf в конце сентября. Там VK Tech представил новые продукты и сервисы для бизнеса: почту, чаты, видеозвонки, календарь, документы, а также арсенал ИИ-агентов. Там еще все далеко до совершенства и лучших западных аналогов, тем не менее развитие есть.
4️⃣ Налоговая льгота для владельцев акций
20 октября акции VK включили в сектор рынка инноваций и инвестиций (РИИ) Московской биржи. У инвесторов появилась возможность получить налоговые льготы: освобождение от уплаты НДФЛ при продаже таких бумаг, если непрерывно владели ими более года.
🧐 Что в сухом остатке?
VK действительно показывает лучший отчет за долгое время: растущая выручка, положительный денежный поток, новые драйверы и первые серьезные деньги от Макса. Однако и операционные расходы выросли быстрее выручки. То есть VK одновременно и зарабатывает больше, и тратит больше.
Грандиозные амбиции и задачи, а также качество управления все еще вызывают вопросы, сможет ли компания и далее радовать акционеров? Начнет ли рост аудитории превращаться не только в лайки, но и в кэш.?
👉 Что делал я?
Набрал акции на просадках, в том числе летом, за что постоянно получал набросы в комментах. Буду держать дальше.
—
Подписывайтесь на мой канал про финансы в Телеграме, Максе или ВК, где мы делимся советами, личным опытом и выгодными акциями.
