ℹ️18 июня 2024 года — первый технический дефолт ООО «Кузина». Второй технический дефолт произошёл 16 октября 2024 года. 1 апреля 2025 года был зафиксирован фактический дефолт по выпуску БО-П02. Компания не выплатила инвесторам 863 100 рублей, срок, отведённый законодательством для исправления ситуации, истёк 31 марта 2025 года.
🎯 Цель поста:
Показать, как методика ЛИСП помогает спрогнозировать дефолт за 1–6 месяцев до его наступления. Анализ проводится по публичной отчетности РСБУ за 2023 год. Отчётность опубликована 28.03.2024 на сервере Интерфакс.
⚠️В скобках указаны минимально допустимые значения. Отклонения выделены маркером.
📊Дашборд
🟢 ЛИСП рейтинг (rlA-) – rlА
🟢 Финансовое Состояние (70) – 78
🟢 Финансовая Устойчивость (70) – 82
🟢 Разница ФС и ФУ (до 10) – 4
🟢 Кредитоспособность (55) – 79
❗️ Анализ ЛИСП: Компания среднего инвестиционного риска. Финансовое состояние близкое к оптимальному. Финансовая устойчивость и кредитоспособность средние.
📈Коэффициенты
🔴 Ликвидность, Кал (0.2) – 1.18 (0.18 только за счёт денег)
🔴 Платёжеспособность, Коп (1.0) – 1.65 (0.61 только за счёт денег)
🟢 Закредитованность, Кк (< 1.5) – 1.32
🔴 Эффективность, Эфобщ (рост) – снижение
🟢 Оборачиваемость дебиторки, Подз (рост) – на прежнем уровне
🔴 Оборачиваемость запасов, Поз (рост) – снижение
❗️ Анализ ЛИСП: Компания ликвидна только за счёт краткосрочных финансовых вложений, что увеличивает риски просрочки платежа, в случае несвоевременного поступления денег от котрагентов.
📈Денежные потоки
🟢 Операцинный денежный поток (положит.) – положит.
🟢 Совокупный денежный поток (рост) – рост
🟢 Баланс денежных потоков (положит.) – положит.
🟢 Чистая прибыль (положит.) – положит.
❗️ Анализ ЛИСП: Компания демонстрирует положительные и сбалансированные денежные потоки. Отрицательный момент – большую часть занятых в долгосрок денег, контора направляет не на развитие, а на погашение краткосрочного займа и на краткосрочное финансирование кого-то.
🚩Стресс-тест
🔴 Покрытие процентов (1.5) – 1.37
🟢 Наличие денег (Да) – Да
🟢 Запас ликвидности (2) – 8
🔴 Риск просрочки (низкий, минимал.) – высокий
🔴 Блокировка счетов за последний год (нет) – Да
❗️ Анализ ЛИСП: Операционная деятельность едва закрывает обслуживание долга. Контора надеяться пережить неблагоприятные времена за счёт сформированной подушки безопасности с запасом ликвидности на 8 месяцев.
⚡️На текущий момент счета эмитента заблокированы ФНС, что может указывать на крайне низкую вероятность погашения облигаций.
Считаем🟢и вычитаем из 20.
⚠️Вероятность дефолта – 7/20 или 35%, но это не имеет никакого значения, так как на момент дефолта все счета эмитента были заблокированы ФНС. При таком сценарии вероятность дефолта стремиться к 100%
Это один из 55 кейсов, которые я детально разобрал с 2021 года для отработки методики прогнозирования дефолтов.
🚀Как защитить свой капитал от подобных сценариев?
С 15 декабря открывается закрытый клуб PRO ЛИСП — место, где я заранее публикую такие разборы, а не после дефолта. Это невозможно сделать в открытом доступе из-за риска претензий и судебных исков от эмитентов.
❗️Только бессрочная лицензия ЛИСП (прибрести) даёт право на регистрацию в клубе с 15 по 31 декабря.
⚠️ Статья является учебным примером. Все выводы основаны на открытых данных и методике ЛИСП. ⚖️Дисклеймер
Самая актуальная информация по конторам в телеграмм. ПОДПИСАТЬСЯ
