(по материалам «Обзор рисков финансовых рынков», №10, октябрь 2025)
🔹 Акции
Основные покупатели:
- Физические лица (розничные инвесторы) — за месяц купили акций на 13,3 млрд руб
Основные продавцы:
- Другие категории участников, включая институциональных инвесторов
🔹 Облигации федерального займа (ОФЗ)
Покупатели:
- СЗКО — основные покупатели на аукционах (52,4% от всего объема размещения)
- НФО в рамках доверительного управления — выкупили 21,5% размещений
- Прочие банки — приобрели 14,9% размещенных ОФЗ
- НФО за счет собственных средств — купили на вторичном рынке на 47,3 млрд руб
- Физические лица — купили на вторичном рынке на 21,1 млрд руб (снижение с 57,8 млрд в сентябре)
Продавцы:
- СЗКО — продолжили продажи на вторичном рынке (58,6 млрд руб), но снизили объемы относительно предыдущего месяца (в сентябре — 73,2 млрд руб)
- Нерезиденты из дружественных стран — продали ОФЗ на 17,5 млрд руб (рост с 13,9 млрд в сентябре)
🔹 Корпоративные облигации
Покупатели:
- НФО за счет собственных средств — купили на вторичном рынке на 67,9 млрд руб
- НФО в рамках доверительного управления — купили на вторичном рынке на 62,7 млрд руб
- Физические лица — приобрели на вторичном рынке на 10,6 млрд руб
Продавцы:
- СЗКО — крупнейшие нетто-продавцы на вторичном рынке (122 млрд руб)
🔹 Валютный рынок
Покупатели:
- Физические лица — нетто-покупки валюты существенно выросли до 158,6 млрд руб (в сентябре — 86,6 млрд руб)
- Юридические лица (без учета банков) — увеличили покупки валюты с 2,8 трлн до 3,0 трлн руб
Продавцы:
- Экспортеры — увеличили объем чистых продаж на 68% м/м до 8,2 млрд долларов США (среднедневные продажи составили 358 млн долларов США)
Итог:
В октябре 2025 года наблюдается явное снижение активности розничных инвесторов на рынке акций и облигаций. Но Физические лица продолжают оставаться покупателями. Они покупают уже последние 10 месяцев с того момента как рынок начал падать, а юр лица продавать позиции во фьючерсах (наш ОИ).
Индекс МосБиржи за месяц снизился на 5,9%, до 2525 пунктов, в один из дней показав крупнейшее дневное падение с сентября 2022 года (-4,1%). В течение месяца индекс достигал 2431 пункта — минимума с декабря 2024 года.
Но я замечаю небольшие разворотные моменты. Похоже, что наконец-то начинает проявляться разочарование инвесторов. Активность физлиц снижается. Возможно, мы приближаемся к той самой кульминации продаж, которую ждали.