Дизель для США и перемирие по НПЗ: что из этого уже в ценах нефтяников и за чем следить дальше.
Что произошло. 9 октября Минфин США выдал лицензию на покупку российского дизеля, 11 октября Трамп объявил энергетическое перемирие. С 8 октября Роснефть подорожала на 9% (347 → 380 руб.), ЛУКОЙЛ на 6% (5 633 → 5 990 руб.), сегодня оба немного откатились
Лицензия широкая, ограничение – заводы. Лицензия не ограничивает ни объёмы, ни компании-продавцов. Но летом из-за ударов переработка упала до минимума с 2002 года, и свободного дизеля на экспорт сейчас около 1 млн т в месяц. Быстро нарастить продажи можно только по мере ремонта НПЗ
Перемирие пока не двустороннее. Киев объявил паузу в ударах по НПЗ при условии взаимности, Кремль перемирие не подтвердил
Сколько это в деньгах. Если перемирие заработает, ЛУКОЙЛ, по нашей оценке, получит 260–340 руб. дополнительного дивиденда в год: около 200 руб. дадут восстановленные заводы и 60–140 руб. – сужение скидки на Urals. Для всей отрасли скидка меньше на $9–13 за баррель – это $15–19 млрд выручки в год. Акция с 8 октября прибавила 357 руб., то есть рынок заложил примерно год такой прибавки. ЛУКОЙЛ в нашем российском портфеле держим
Сигналы. Хороший сценарий начался, если Кремль подтвердит перемирие и пройдёт неделя без ударов по НПЗ. Рост уйдёт при первом сообщении об ударе по заводу
Видео: YouTube | VK | Разбор с таблицей по заводам | Подписка