Немного терминологии Оферта по облигациям — это предложение эмитента досрочно выкупить свои облигации у инвестора по номинальной цене в заранее установленную дату. 👉В инвестиционной среде существует 2 вида оферт и их тип указывается в эмиссионной документации при выпуске: 🔸сall-оферта 🔸put-оферта Сall-оферта (отзывная) ✔️Она даёт эмитенту право погасить свои облигации досрочно, а инвестор обязан их продать. Обычно в описании выпуска указана дата, после которой возникает такое право. ✔️Такой тип оферты удобен для эмитента, потому что позволяет ему при необходимости снизить уровень долговой нагрузки, а также снизить стоимость заимствования в случае снижения процентных ставок и улучшения условий рынка (с дальнейшим рефинансированием долга). ❗Что конечно же не выгодно инвестору. Именно поэтому отзывные облигации, как правило, имеют премию в доходности (то есть дают больший купон). ✔️Выкуп по call-оферте делается без участия инвестора. Эмитент гасит облигации после даты оферты, а брокер осуществляет перевод средств. Put-оферта (безотзывная) ✔️В дату оферты уже в свою очередь инвестор может по желанию предъявить облигацию к погашению или оставить её до следующей оферты. Соответственно, эмитент обязан выкупить все предъявленные инвесторами облигации. ❗Но есть нюанс: в случае с put-офертой эмитент может объявить совсем невыгодный для инвесторов купон после даты оферты (например 0,1%), чтобы держатели сами принесли бумаги к выкупу или остались по невнимательности с таким низким купоном до погашения. 👉Как погасить облигацию по put-оферте? ✔️Надо заранее уведомить своего брокера о желании погасить облигацию в дату оферты. Обычно не позднее трёх рабочих дней до дня оферты. За операцию погашения облигации в дату оферты, брокер списывает стандартную комиссию, как по обычным сделкам. 🔸Информация об офертах по государственным и корпоративным облигациям носит открытый характер. Она публикуется: в проспекте ценных бумаг при размещении, на сайте эмитента, на сайте Мосбирже, ресурсах агрегаторов RusBonds, Cbonds и прочих. ❗️Поэтому инвестору необходимо перед покупкой облигации: 🔸Учитывать наличие оферты и знать её тип при выборе конкретной облигации. 🔸Проверить условия досрочного выкупа, чтобы понимать, когда и как эмитент может погасить бумаги. 🔸Если облигация с офертой куплена, то необходимо постоянно отслеживать актуальную информацию, чтобы вовремя принять решение о продаже облигации или предъявлении ее к выкупу.
0 / 2000
Ваш комментарий