В прошлой статье мы разобрали, что такое облигации и как они работают.
Теперь подробнее остановимся на одном из видов - корпоративных облигациях.
Что такое корпоративные облигации
Корпоративные облигации - это долговые ценные бумаги, которые выпускают компании и организации. Покупая их, инвестор фактически одалживает деньги фирме под заранее установленный процент.
Эмитент обязуется выплачивать купонный доход и вернуть номинал в день погашения. Для бизнеса это альтернатива банковскому кредиту, а для инвестора - способ получать регулярные выплаты с более высокой доходностью.
Как они работают
Компания занимает деньги у инвесторов, выпуская облигации на фиксированных условиях: сколько платит, как часто и когда возвращает долг. Инвестор получает купон - регулярный процент от номинала, а в дату погашения - сам номинал.
Условия займа каждая компания устанавливает сама. Чем выше долговая нагрузка и слабее доверие рынка, тем больший процент она предлагает. Повышенная доходность в корпоративных выпусках почти всегда сигнал о риске, а не о выгоде.
Виды корпоративных облигаций
Корпоративные облигации различаются по типу купона, обеспечению и сроку обращения.
По типу купона:
фиксированные - выплаты остаются неизменными; Пример: РЖД БО 001P-38R
плавающие - ставка меняется в зависимости от рыночных условий;
Пример: Европлан 001P-07
дисконтные - продаются ниже номинала, без купонных выплат.
Пример: Сбербанк ПАО 001Р-SBERD6
По обеспечению:
обеспеченные - подкреплены залогом активов или поручительством;
необеспеченные - основаны на финансовой устойчивости эмитента;
субординированные - более рискованные, выплаты по ним производятся в последнюю очередь при банкротстве.
По сроку обращения:
краткосрочные (до года), среднесрочные (от 1 до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет).
Некоторые корпоративные облигации имеют оферту - право инвестора продать бумагу эмитенту до даты погашения по заранее установленной цене.
Доходность и риски
Доходность корпоративных облигаций обычно выше государственных бумаг, но и риск для инвестора выше.
Даже крупные компании не застрахованы от финансовых трудностей. Если доходность их облигаций заметно выше ключевой ставки, это может говорить не о выгоде, а о повышенном риске.
Чтобы понять, насколько эмитент устойчив, можно ориентироваться на его кредитный рейтинг.
На рынке встречаются бумаги с высоким рейтингом и доходностью около 20 % годовых, например, Нижнекамскнефтехим выпуск 001Р-01.
Зачем рассматривать корпоративные облигации в 2025 году
В 2025 году интерес к корпоративным облигациям действительно вырос. Компании активнее выходят на долговой рынок, увеличивая объемы размещений по сравнению с прошлым годом. Это связано с высокой ключевой ставкой и общей перестройкой финансового сектора - часть заимствований постепенно смещается с банков на биржевой рынок.
Сегодня можно найти
Как выпуски крупных корпораций такие как МТС ПАО БО-2, так и облигации среднего бизнеса с более высокой доходностью как СМАК-БО-П02.
При этом высокая ставка по купону не всегда означает выгоду, чаще она отражает повышенные риски эмитента, например у Глобал Факторинг БО-06-001P .
Налоги
Доходы по корпоративным облигациям облагаются НДФЛ по прогрессивной шкале.
Для налоговых резидентов России действует ставка 13 % при доходе до 2,4 млн рублей в год и 15 % - с суммы, превышающей этот порог.
Налог удерживается брокером автоматически.
Если инвестор владеет облигациями через иностранного брокера, налог нужно рассчитать и уплатить самостоятельно. Для нерезидентов ставка составляет 30 %.
При этом часть дохода можно освободить от налогообложения с помощью инвестиционных льгот - например, через индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) или при долгосрочном владении бумагами (льгота ЛДВ).
Корпоративные облигации дают компаниям возможность развивать бизнес, а инвесторам получать повышенную доходность при контролируемом уровне риска. Это инструмент для тех, кто готов оценивать надежность эмитентов и понимать, откуда берется процент.
