На этой неделе не делал пост по размещениям. На то 2 причины:
- ничего интересного нет;
- неделя ставки, большинство собираемых заявок придут на счет после заседания. Я лучше посмотрю в начале недели настроение рынка после ставки сначала.
Тут возник логичный вопрос по ЮГК валютной, вроде смотрится неплохо. Но мне не нравится бумага по параметрам из-за срока (1,5 года). Я бы смотрел на нее только тем, кто планирует через 1,5 года валютную покупку и нужно паркануться куда-то на это время с защитой от обесценения рубля и то, при условии, что нет возможности управлять портфелем совсем.
В чем проблема срока:
1) 1,5 года мало для ЛДВ
2) 1,5 года проходит через два новых года
На втором пункте остановлю детальнее. Уже несколько раз разбирал, что доходность Сургут.префа при ослаблении рубля значительно выше, чем валютных облигаций - сравнительный скрин приложил. Причем важен курс не в течение года (в отличие от облигации, где доходность зависит от курса на дату погашения и еще среднего курса на протяжении полутора лет), а только на 31 декабря. Чем ближе конец года, тем более предсказуем результат.
Итого, если есть возможность хоть иногда управлять портфелем, то на периоде в полтора года, акции Сургута преф. выглядят более предсказуемыми, управляемыми и доходными. Меня интересовали бы облигации ЮГК при размещении в первом квартале или с иным сроком, причем устроил бы и год и три года, а полтора - худший из вариантов.
