Вчера зеленый банк отчитался за июль по РСБУ, все в порядке.
✔️ Прибыль Сбера в июле 2026 = 168,4 млрд руб. (+16,2% г/г)
✔️ Чистые процентные доходы в июле 2026 = 315,1 млрд руб. (+19,8% г/г)
Процентные доходы чуть меньше, чем в мае/июне, при этом, все еще значительно выше предыдущего года.
❗️Сохраняю прогноз по годовой прибыли Сбера = 2 000,5 млрд руб.
💸Дивиденды
За 7 месяцев Сбер заработал на дивиденды 26,31 руб. на 1 акцию, это уже 9,2% доходности на акцию.
Продолжаю ждать 44,29 руб. дивидендов по итогам года и доходность 15,5% за 2026 год, по итогам июля мы к ней стали еще ближе.
📊 Справедливая цена
Сбер на истории оценивался дороже 5 прибылей и 1 капитала, показывая в среднем 20% ROE.
Сейчас ROE 23% (то есть эффективность выше среднего на истории), а оценка ниже — 3,2 прибыли и 0,7 капитала на конец 2026 года.
Справедливая цена акций Сбера (по оценке 5 P/E и прибыли 2 000,5 млрд руб.) = 443 руб. за акцию.
Второе полугодие, где многие аналитики ждут снижения чистой прибыли Сбера (в сравнении с первым), началось с еще одного результата, близкого к рекордному.
❗️ В реализацию рисков в банковском секторе, которых рынок боится, не верю:
- сверхналог на банки, на мой взгляд, не введут (забрать 1 руб. у банка = забрать 5-10 руб. из экономики);
- резервы могут подрасти, но этот риск преувеличен, даже если COR Сбера вырастет вдвое (!) во 2-м полугодии, прибыль банка в 2026 году все равно вырастет г/г.
Продолжаю спокойно удерживать акции Сбера, поздравляю акционеров банка с очередными отличными финансовыми результатами! 🤝
