Инвестдома активно публикуют стратегии на следующий год. Базовый сценарий — рост фондового рынка России на 15–30% в 2026 году.
Прогноз выглядит немного странно, учитывая, что по большинству оценок темпы роста ВВП в 2026 году замедлятся по сравнению с 2025-м, а перспективы завершения СВО остаются неясными: ни Украина, ни Европа не готовы признать Донбасс и другие территории российскими.
Дивидендная база большинства эмитентов, вероятно, сократится по итогам 2026 года. Но, правда, драйвером возможного роста котировок, прежде всего в экспортных секторах, может стать девальвация рубля.
Центробанк с нового года существенно снизит продажи валюты, а цена Brent рискует опуститься ниже 60 долларов за баррель из-за профицита углеводородов на мировом рынке. Добавим к этому фактор накопленной инфляции прошлых лет.
Однако, ослабление рубля повысит инфляционные риски, а значит, возможности ЦБ для существенного снижения ставки окажутся ограниченными. Тем не менее, умеренное смягчение денежно-кредитной политики возможно, что делает длинные ОФЗ интересным инструментом — они могут показать доходность выше депозитов.
Резкий рост индекса Мосбиржи выглядит маловероятным: акциям предстоит жесткая конкуренция с облигациями. Относительно безопасным решением могут стать дивидендные бумаги с высокой доходностью, например акции МТС и привилегированные бумаги Транснефти (выше 14%).
Для инвесторов с высоким аппетитом к риску подойдут акции роста — Ozon, Яндекс, Т-Технологии, а также Позитив, если компания выполнит прогноз, увеличит отгрузки на 40–50% за 2025 год и вернётся к прибыльности.
В целом рынок останется спекулятивным, а геополитика — ключевым фактором. Возможны как позитивные сценарии, так и новые волны эскалации.
Сергей Суверов, эксперт 1ИФИТ, доцент Финансового университета при Правительстве РФ
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.
@ifitpro