$HYDR : три месяца, которые хочется поставить на повтор 📈
🔹Ключевые моменты : цифры, от которых теплеет на душе (но осторожно) 🔥
🔹Выручка: 210 941 млн руб. (+19% к 177 305 млн руб. в 2025 г.) рост бодрый, будто гидроэлектростанции поймали рекордный паводок.
🔹Прибыль от операционной деятельности без учёта убытков от обесценения: 66 871 млн руб. против 44 824 млн руб. в прошлом году. Операционка расцвела, как подснежники на ГЭС.
🔹Чистая прибыль за период: 37 235 млн руб. против 18 938 млн руб. годом ранее. Рост в 1,97 раза
🔹EPS (прибыль на акцию): 0,0841 руб. против 0,0431 руб. в 2025 г. - акционеры могут позволить себе чашку кофе, но не круизом по Байкалу.
Драйверы изменений: где зарыта золотая турбина ⚙️
🔹Рост выручки обеспечен в том числе государственными субсидиями (20 191 млн руб. против 16 800 млн руб. в 2025 г.).
🔹Операционные расходы выросли до 164 261 млн руб. (с 150 950 млн руб.)
🔹Убытки от обесценения (3 519 млн руб. по финансовым активам + 845 млн руб. по основным средствам) - небольшая ложка дёгтя в бочке гидроэнергетической прибыли.
🎯 Краткосрок :
Компания уверенно наращивает операционную эффективность - разрыв между выручкой и расходами расширяется.
Субсидии остаются значимым драйвером, но органический рост тоже налицо.
Финансовые расходы под контролем.
🎯Долгосрок:
Устойчивая модель генерации прибыли при поддержке госсубсидий создаёт «подушку безопасности».
Рост выручки на 19% за квартал задаёт позитивный тренд.
Зависимость от госзаказов и тарифов остаётся ключевым долгосрочным ограничением.
🏭Преимущество:
Масштаб и инфраструктура. «РусГидро» один из крупнейших игроков в секторе гидроэнергетики, с разветвлённой сетью ГЭС. Эффект масштаба позволяет снижать удельные затраты.
Гарантированный спрос. Государство заинтересовано в стабильном энергоснабжении, что снижает риски остановки мощностей.
Риски:
Регуляторные ограничения. Тарифы и субсидии зависят от решений властей.
Инфраструктурные риски. Гидросооружения требуют постоянных вложений в ремонт и модернизацию.
Бизнес-модель: на чём стоит империя воды 💧
Структура доходов: Основа это выручка от продажи электроэнергии, дополненная госсубсидиями. Модель устойчива, но чувствительна к тарифной политике.
Сектор и макроэкономика 🌊
Инфляция давит на себестоимость, но рост тарифов (при одобрении регуляторов) может компенсировать это.
Ключевая ставка ЦБ влияет на стоимость заёмных средств, но текущие финансовые расходы говорят о том, что компания справляется.
ВВП косвенно влияет через спрос на электроэнергию - при росте экономики потребление растёт.
Факторы успеха/роста ✅
Реализация инвестпрограмм по модернизации ГЭС.
Сохранение объёмов госсубсидий и благоприятной тарифной политики.
Снижение долговой нагрузки и поддержание низкой стоимости заимствований.
Вода течёт прибыль растёт. 🌊
💡Техническая картина
Локальный тренд - восходящий (day). Стохастик в районе зоны перепроданности. ADX говорит о состоянии близком к флэту. При закрытии нижее 0.3847 возможен сценарий разворота (в шорт). При смене тренда вероятен поход до 0.3791 и 0,3727. Цена не далеко от лоев
