🏦 Т-Пенсия и ЦФА

В пятницу был на закрытой встрече с продуктовыми командами Т-Инвестиций в рамках #Пульс_Толкс.
Обсуждали программу долгосрочных сбережений (ПДС) и рынок цифровых финансовых активов. $T

📈 ПДС: государство доплачивает за сбережения
Программа от НПФ «Т-Пенсия» работает с мая 2025 года.
Счёт открыли около 570 тыс. клиентов.
Доходность за 2025 год - 21,14%.
Господдержка клиентам за год - 1,6 млрд ₽.

Что даёт участнику:
Софинансирование до 36 000 ₽ в год в течение 10 лет
Налоговый вычет на взносы до 400 000 ₽ в год
Инвестдоход не облагается НДФЛ при соблюдении условий
Минимальный взнос для господдержки - от 2 000 ₽ в год. Для максимального софинансирования нужно внести не менее 36 000 ₽.

⚠️ Что стоит держать в голове
Досрочное закрытие без уважительной причины означает потерю софинансирования и возврат вычетов через ФНС.
❗️Это не вклад, снять любую сумму в любой момент не получится.
Вычет «до 88 000 ₽» возможен только при ставке НДФЛ 22%, то есть при доходе свыше 50 млн ₽ в год.
Для большинства реальный потолок - 52 000 ₽ при ставке 13%.
Доходность 21,14% пришлась на пик ключевой ставки. Для переводимых накоплений фонд сам называет другой ориентир - до 12% в 2026 году.
Защита 2,8 млн ₽ реальна, но это не АСВ в классическом смысле. Речь о системе гарантирования по 555-ФЗ и 422-ФЗ. По накопительной пенсии покрывается только номинал взносов, без инвестдохода.
📌 Прошлая доходность не гарантирует будущую. Правила программы могут меняться.

📱 Новинки в приложении
Блок «Выгода» показывает прогресс по господдержке и вычету, подсказывает, сколько ещё внести.
Раздел «Будущая пенсия» показывает прогноз в денежной форме и объясняет источники.
Перевод пенсионных накоплений: деньги тех, кто работал с 2002 по 2013 год, можно перевести в Т-Пенсию, а затем в ПДС.

📊 ЦФА: рынок растёт, но сроки сокращаются
За 9 месяцев 2026 года объём размещений корпоративных долговых ЦФА вырос до 83,9 млрд ₽ (+16,4%).
Но годовой эквивалент упал на 7,1%. Число эмитентов сократилось со 121 до 112.
Рынок растёт вширь, но не вглубь.
На две крупнейшие платформы (Т-Банк/Атомайз и Альфа-Банк/А-Токен) приходится 80,3% годового эквивалента.

❓ Что предлагают инвесторам
Долговые ЦФА от эмитентов А+ и выше на короткий срок.
Ставки выше вкладов, но без страхования АСВ.
Смарт-процент, ставка на 1-2 п.п. выше, срок от 1 дня до нескольких месяцев.
Актуальное размещение: 13,5% на 3 месяца, выплата в конце, вторичных торгов нет.
Есть роллинг - продление размещения на тех же условиях.
📌 Ставки выше вкладов, но без государственной страховки.

🔍 Отбор эмитентов и дефолты
Четыре этапа: прескоринг, кредитный анализ, скоринг, решение рисков. Ставка на компании, которые уже клиенты банка. Логика понятна, но независимой оценки качества эмитента инвестор не получает.

📋 Итог
ПДС - длинные деньги с реальной господдержкой. Софинансирование до 36 000 ₽ в год плюс вычет делают продукт одним из немногих, где государство доплачивает за сбережения. Но правила могут меняться.
ЦФА - короткие деньги для знакомых эмитентов. Удобно, быстро, ставки выше вкладов. Но без АСВ и с концентрацией на двух платформах.
Для длинного горизонта логично ПДС. Для коротких денег на 1-6 месяцев ЦФА - рабочий инструмент, если понимать риски.

💬 Рассматриваете ли ПДС для себя или родителей? Покупаете ли ЦФА?

✔️ R.V. Investment. Подписаться