Политический цикл Трампа короче, чем инвестиционный цикл Anduril. Это самое главное в перспективе.
Твердых крупных заказов на 5-10 лет у компании нет. Контракты с Пентагоном заключены по схеме IDIQ (indefinite delivery / indefinite quantity) – лишь юридическая возможность, стоит Пентагону изменить правила закупок и «все, уже все». Конечно, это может не произойти из-за аффилированности основателей, инвесторов и госвласти, но я бы на то не рассчитывала: условия для конфликта интересов созданы. По сути Anduril это не стартап, а сотрудник. Вероятность судов и запрет на продажу акций, связанный с этим исход талантов к конкурентам – высоки.
К этим рискам добавляются вопросы к качеству комплектующих и сборки, критическая потребность в редкоземельных металлах и противостояние США с Китаем, спешка: оценка в $61 млрд держится на ожиданиях инвесторов Силиконовой долины, философии которой: move fast and break things. Отдельный риски создают ручной труд, давление на коллектив и сроки: Anduril пообещал запустить к концу года четыре производственные линии одновременно.
Ближайшие полгода станут для Anduril Industries периодом проверки на прочность.
Инвесторы вложили колоссальные $9 млрд за последние 2 года, горизонт минимум 5-7 лет до выхода на IPO или продажи, прибыль запланирована на 2030-2032 годах. К тому моменту Трампа в Белом доме уже 100% не будет.
С редкоземельным производством, значимостью, конкуренцией на этом рынке, я знакома лично с 2000-х и даже писала в «Ведомости». Значимость упоминала в апреле текущего года.