"Т-Технологии" по традиции представили операционные результаты за сентябрь 2025 года. Показатели продолжили улучшаться, хоть темп по сравнению с предыдущими месяцами несколько снизился. Тем не менее, операционный отчет в очередной раз подтверждает тот факт, что "Т-Технологии" проходят текущий кризис уверенно. Возможно, лучше всех других банков, представленных на Мосбирже. Однако окончательные итоги подводить пока рано.
Рассмотрим основные операционные показатели:
- Активные пользователи экосистемы: 34 млн (+0,8% м/м, +9% г/г)
- Общий объем покупок по картам: 7,2 трлн (+15% г/г)
"Т-Технологии" уже являются крупным банком. Поэтому прирастать клиентами дальше непросто. Да, есть "Сбер" со своими 110 млн клиентов. Но Т - это больше про финтех и экосистему. Однако темп в 0,8% - все равно очень хорошо, уже сказывается эффект масштаба.
Общий объем покупок по картам растет практически вдвое выше инфляции. Причем происходит это в том числе за счет вовлечения большего количества пользователей в экосистему.
- Кредитный портфель: 3,014 трлн (+0,4% м/м, +15,9% с начала года)
- Кредиты физлицам: 2,415 трлн (+2% м/м, +14,9% с начала года)
- Кредиты юрлицам: 0,598 трлн (-5,7% м/м, +20,2% с начала года)
Пожалуй, это наиболее интересный момент сентябрьского операционного отчета. За месяц сильно подрос объем кредитования физических лиц и сильно снизился объем у юрлиц.
Мы видим работу с портфелем канувшего в Лету "Росбанка". Кредиты юрлиц выгашиваются, а капитал перераспределяется в пользу физических лиц. И именно такой вид кредитования является более маржинальным, хоть и требует увеличенного объема резервов. Но с достаточностью капитала у Т все хорошо.
Поэтому ждем отчета за третий квартал по МСФО. Самыми главными моментами в банковском бизнесе будут как раз объем созданных резервов и уровень чистой процентной маржи.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
