Дивиденды ВТБ за 2026 год окажутся под давлением сразу двух регуляторных ударов: с 1 апреля 2027 года вступает в силу новое требование по иммобилизованным активам, а базельские надбавки к достаточности капитала вырастут еще на 0,75%. Об этом предупредил первый зампред банка Дмитрий Пьянов в интервью Радио РБК 2 июля, назвав предстоящий период «сложным».
Акции ВТБ (VTBR) в июне опускались до 70–71 руб. на фоне просадки индекса Мосбиржи ниже 2 300 пунктов, тогда как цена предстоящего SPO зафиксирована на уровне 87 руб. за акцию.
Два дня назад, 30 июня, акционеры на годовом собрании утвердили дивиденды за 2025 год в размере 25% чистой прибыли по МСФО — 125,53 млрд руб., или 9,71 руб. на обыкновенную акцию. Государство как мажоритарный акционер с долей 74,45% получит порядка 93,45 млрд руб.
Пьянов недвусмысленно дал понять, что и следующий шаг к целевым 50% не будет быстрым.
«Возвращение к 50% не будет по принципу „включено“ или „выключено“ — оно будет постепенным. Поэтому 2027 год с выплатой за 2026-й, он будет сложным для нас», — цитирует его РБК.
Реализация плана по увеличению коэффициента выплат отнесена к стратегическому циклу 2027–2029 годов.
Сложность ситуации усугубляется масштабной эмиссией, одобренной на том же собрании акционеров. ВТБ планирует SPO по цене 87 руб. за бумагу; рекомендованный менеджментом объём составляет 314 млрд руб., предельный при полном размещении 6,29 млрд акций, 547,5 млрд руб. Средства направятся на финансирование партнерства с группой RWB (Wildberries) и развитие бизнеса. По данным «Интерфакса», SPO с высокой вероятностью состоится в августе 2026 года; банк уже сформировал пул из нескольких якорных институциональных инвесторов, не раскрывая их имена.
Именно партнёрство с Wildberries Пьянов называет главным источником будущего дивидендного оптимизма.
«В 2028-м партнерство должно заработать на полную мощность, и это, расширение маржи и улучшение генерации капитала», — заявил он.
Синергетический эффект оценивается в 90–120 млрд руб. дополнительной прибыли в год. На 2028 год первый зампред смотрит «с оптимизмом» в части дивидендных перспектив.