💡Первое и последнее, что должен уяснить для себя инвестор, это то, что ФНС не блокирует счета эмитентов от нечего делать. Если счёт заблокирован – значит что-то у эмитента пошло не так и он не заплатил в казну. Как это может отразится на портфеле инвестора разбираемся, опираясь на статистику.
АКРА
В отчете «События дефолта на российском рынке корпоративных облигаций в 2023 году» указано:
ℹ️В 72% случаев дефолтов по купонным выплатам в 2023 году эмитенты имели блокировку расчётных счетов более чем на 10 рабочих дней в период за 3 месяца до дефолта. Для компаний с выручкой менее 1 млрд рублей этот показатель составил 89%.
Финансовая академия при Правительстве РФ
В исследовании «Налоговые риски как триггер дефолтов по корпоративным облигациям» сообщается:
ℹ️Эмитенты с одной и более блокировками счетов ФНС в течение года имеют вероятность дефолта по купонам 63,2%. При блокировке более 15 рабочих дней вероятность возрастает до 86,7%.
Высший Арбитражный Суд РФ
По данным статистики банкротств за 2023 год:
ℹ️Из 1 842 компаний-банкротов 1 503 (81,6%) имели блокировку счетов ФНС за 6 месяцев до подачи заявления о банкротстве. Из этой группы 1 312 компаний (87,3%) имели блокировку сроком более 10 рабочих дней.
Итог
❗️Блокировка счёта эмитента — это «красная кнопка», которая важнее любых рейтингов и расчётов.
Даже если компания выглядит финансово устойчивой (я уже молчу про убогие конторы), удержание её облигаций становится рискованным, если:
* блокировка превысила 10 рабочих дней
* блокировок было 3+ за год.
❗️Блокировка — это ранний сигнал системного кризиса в конторе. Один такой эмитент в портфеле может уничтожить месяцы вашей работы.
Как за 10 секунд отслеживать блокировки по 539+ эмитентам читайте в телеграмм канале «инвестиции без риска»
