В начале февраля в информационном поле появились сообщения о том, что крупнейший девелопер «Самолет» обратился в кабмин за льготным кредитом в размере 50 млрд рублей. Якобы в противном случае компания рискует не исполнить свои обязательства как перед дольщиками, так и перед кредиторами/облигационерами.
На деле все оказалось совершенно иначе. «Самолет» на самом деле направлял письмо в соответствующие ведомства, но не за льготным кредитом, а с просьбой субсидировать проценты по уже действующим линиям. Причем это письмо стало уже девятым по счету, и такие действия системно значимые компании проводят регулярно.
Ситуация вызвала легкую панику на фондовом рынке: провалились как акции, так и облигации компании. Несмотря на рейтинг А- долговые бумаги до сих пор дают относительно высокую доходность к погашению, сильно больше 20%.
Вчера же стало известно, что «Самолет» фактически получит то, о чем просил. Просто не за счет казны, а за счет банков. На сайте финансового ведомства появилось следующее сообщение:
По результатам заседания с участием банков-кредиторов ГК «Самолет» сделаны выводы об отсутствии критических проблем у компании, в том числе в части выполнения финансовых обязательств перед участниками долевого строительства и банками.
ГК «Самолет» рекомендовано совместно с кредитными организациями продолжить работу по реализации начатых проектов и принять необходимые меры по поддержанию финансовой стабильности.
Важно обратить внимание на последний абзац. Ведомство «рекомендует» «Самолету» и банкам принять меры по поддержанию стабильности.
В крупнейшем девелопере подтвердили, что банки согласились на реструктуризацию:
В результате совместных переговоров с крупнейшими банками был разработан ряд инструментов и мер, которые позволят группе «Самолет» снизить текущую процентную нагрузку и рефинансировать часть корпоративного долга для более эффективной работы в период жесткой денежно-кредитной политики.
Переводя на русский язык, это означает, что по банковским кредитам «Самолет» теперь будет платить меньше процентов, а погашения тела перенесены на более поздний срок. Не исключаю, что и вовсе с капитализацией процентов.
В «Сбере» данную информацию тоже подтвердили. Так, первый зампред Александр Ведяхин заявил следующее:
«Самолет» прошел оферту по своим облигациям, прошел ее хорошо. «Сбер» и ряд других кредиторов предоставили бы им свою поддержку в данном случае, если бы она им понадобилась. Следующая платежная точка — во второй половине 2026 года, поэтому мы уверены, что к этому моменту все банки смогут найти правильное совместное решение по выходу из этой ситуации. У «Самолета» ситуация, действительно, непростая, но, на мой взгляд, менеджмент у компании достаточно хороший, сильный гендиректор, так что мы уверены, что они справятся, а мы будем им помогать."
В общем, ситуация очевидна. Банки в добровольно-принудительном порядке реструктурируют финансовые обязательства «Самолета». Это означает, что у компании будет еще больше ликвидности для обслуживания своих обязательств по облигациям.
Положение «Самолета» и так выглядело более-менее устойчиво, но теперь рисков стало еще меньше. Поэтому облигации девелопера являются хорошим инструментом с высокой доходностью. Как на короткую, так и на длинную дистанцию (зависит от целей конкретного инвестора).
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией