«Северсталь» — вертикально-интегрированная горно-металлургическая компания, которая создаёт новые продукты и комплексные решения из стали вместе с клиентами и партнёрами.

ПАО «Северсталь» сегодня опубликовала финансовые итоги за 2 квартал и 6 месяцев 2025 года. Вот ключевые моменты отчёта:

1️⃣ Основные финансовые показатели:

⚫️ Выручка снизилась на 11% г/г до 364,2 млрд руб. во многом из-за падения средних цен реализации металлопродукции и роста доли полуфабрикатов в структуре продаж.

⚫️ EBITDA снизилась на 38% г/г до 78,7 млрд руб.

⚫️ Чистая прибыль упала на 55% — до 36,7 млрд руб.

⚫️ Свободный денежный поток стал отрицательным: минус 29,1 млрд руб. против плюс 57,5 млрд руб. годом ранее. Главные причины — снижение операционной прибыли и удвоение инвестиций.

⚫️ Рентабельность по EBITDA — 22% (годом ранее — 31%).

2️⃣ Операционные показатели:

⚫️ Продажи металлопродукции выросли на 6% до 5,4 млн тонн благодаря наращиванию выплавки стали.

⚫️ Производство стали выросло на 2% до 5,34 млн тонн.

⚫️ Производство чугуна — плюс 17% г/г (до 5,6 млн тонн) из-за низкой базы 2024 года.

⚫️ Продажи продукции с высокой добавленной стоимостью (ВДС) выросли на 3%, но её доля в общем объёме снизилась до 51% из-за увеличения доли полуфабрикатов.

⚫️ Продажи железной руды сторонним покупателям упали на 17%.

3️⃣ Инвестиции и долговая нагрузка:

⚫️ Инвестиции выросли в 2 раза — до 87,1 млрд руб. — на фоне реализации новой стратегии и модернизации.

⚫️ Чистый долг минимален: 1,5 млрд руб. (коэффициент Чистый долг/EBITDA — всего 0,01), что свидетельствует о крайне низкой долговой нагрузке.

Компания приняла решение не выплачивать дивиденды за 2 квартал для сохранения финансовой стабильности.

⚖️ Ситуация на рынке:

Спрос на металл в России за полгода упал на 15% из-за снижения активности в строительстве, машиностроении и ТЭК. Высокая ключевая ставка сдерживает инвестиционный спрос, укрепление рубля ограничивает экспорт.

Несмотря на сложности, «Северсталь» смогла нарастить продажи на внутреннем рынке за счет гибкой маркетинговой стратегии и диверсификации продуктовой линейки.

📝 Комментарий генерального директора Александра Шевелева:

«Второй квартал 2025 года стал крайне сложным для металлургии. Несмотря на давление на прибыль, мы продолжаем масштабную модернизацию и диверсификацию выпускаемой продукции. Основной акцент — на стратегические проекты и поддержание низкой долговой нагрузки. Это обеспечит компании хорошие позиции для роста после восстановления рынка.»

Что в итоге:

2025 год — период высокой турбулентности для отрасли и самой «Северстали»: упали цены и спрос, но компания продолжает инвестировать в будущее, модернизируя производство и сохраняя финансовую устойчивость.

Если ваша стратегия построена на ожидании будущего восстановительного роста отрасли, ставка на высокотехнологичное обновление и контроль над долгом «Северстали» выглядит разумно — компания готовится к следующему витку рыночного цикла и способна выйти из кризиса сильнее.

Но краткосрочные риски высоки падение прибыли, сокращение маржинальности, временный отказ от дивидендов и отрицательный денежный поток.

Я продолжаю удерживать акции компании в портфеле дочерей.

Переходите в мой Телеграмм канал, там я собираю миллион для дочек и открыто показываю портфель.