Деньги не должны спать — это золотое правило капитализма. Следуя нашей еженедельной традиции, мы собрали купонный «урожай» за последние две недели и отправили его обратно в работу. Сложный процент — это не магия, это дисциплина.
На этот раз наш выбор пал на суровый уральский металл.
🏗 Объект покупки: Облигации «Уральская кузница 001Р-03» Мы докупили бумаги в портфель, воспользовавшись небольшой просадкой цены.
📊 Детали сделки (по факту):
Цена входа: 995 ₽ (покупка ниже номинала — наш любимый вид скидок).
Количество: 15 шт.
Сумма инвестиции: ~15 023 ₽ (с учетом НКД и комиссии).
Текущая доходность: Купон 20% + дисконт тела.
🧐 Почему именно они? (Краткий рекап) В нашем недавнем разборе мы назвали «Уралкуз» финансовым Джаггернаутом, и вот почему мы подтверждаем этот статус своим кошельком:
Броня крепка: Чистый долг/EBITDA на уровне 0,17–0,19. Если бы у компаний был медосмотр, «Уралкуз» получил бы категорию «годен в космонавты». Компания способна закрыть весь свой чистый долг менее чем за квартал.
Эффективность: Рентабельность по EBITDA — 29,7%. Они куют деньги буквально из воздуха (и металла).
Покрытие процентов (ICR): 20,8х. На каждый рубль процентов у них есть 20 рублей прибыли.
⚠️ Ложка дегтя (куда же без неё): Мы помним, что этот эмитент — своего рода «пылесос» для материнской группы «Мечел». Кэш на счетах не задерживается, а улетает в виде займов «семье» (более 36 млрд руб.). Но пока «дочка» генерирует такой мощный поток, а наш внутренний рейтинг держится на уровне AA, риск выглядит оправданным, особенно при покупке «лесенкой» ниже номинала.
Вердикт: На бумаге это танк. В реальности — высокодоходный актив со своими семейными обязательствами. Мы готовы мириться с «родственными связями» эмитента ради его фундаментальной устойчивости и купона.
💡 Совет инвестору: Всегда смотрите на цену входа. Покупка облигации даже на 0,5% ниже номинала (как в нашем случае по 995 ₽) на горизонте пары лет существенно улучшает итоговую доходность к погашению. Не гонитесь за размещением, иногда рынок дает лучшие цены через пару недель после старта торгов.💸
Все обзорные облигаций доступы в моем ТГ-канале
