Всем привет! Только что отгремела главная тусовка инвесторов от РБК. Вот что там было:
🏛 МАКРО: СТАВКИ И ТРЕВОГИ
Ключевая ставка ЦБ — главный хит:
— Прогнозы на конец 2025: 14-16% (Сусин из Газпромбанка: «14-15%», Яцков из ВТБ: «16%»).
— Тунев: -300 б.п. к декабрю (до 14%), а через год — 10% и ниже.
Жесткая ДКП — бизнес адаптировался, но второе полугодие будет больным: кредитные риски, охлаждение экономики (Сусин: «Стадия гриппа»).
Ликвидность vs. Риски:
«Депозиты и денежный рынок — теперь инвестиционный инструмент» (ПСБ).
«Спрэды мягкие, но риск-спрэды в облигациях могут расшириться» (Сусин).
⚙️ ТИКЕРЫ: ОТ ЧЕРНОГО ЗОЛОТА ДО E-COMMERCE
$CHMF (Северсталь):
— Дно цикла: Цены на сталь отвязаны от глобала, Китай (50% мирового выпуска!) давит экспортом («Половина заводов КНР — в убытке»).
— Капекс — священная корова: 165-169 млрд ₽ в 2025, столько же в 2026. «Инвестируем на дне — выйдем обновленными».
— Дивы: Net debt/EBITDA = 0.01 (формально можно платить >100% FCF), но решение — после отчетности 21 июля. Крепкий рубль бьет по экспорту (10% выручки).
$YDEX (Яндекс):
— Допэмиссия (до 3.7 млн акций) для мотивации команды. «Масштаб позволяет и расти, и платить дивы».
— Возвращение западных игроков: «Не только конкуренты — но и новые клиенты».
$OZON:
— Рост из регионов: «Е-commerce там еще в зародыше».
— EBITDA 2025: 70-80 млрд ₽ (скорректированная — уже плюс).
— Дивы после переезда: «Решение не созрело — еще растем».
$MDMG (Мать и Дитя):
— Дивы за 2025 — будут (несмотря на макро).
💎 ЛЮБОПЫТНОЕ
Круглосуточные торги на МОЕХ: «Мечта, но спрос пока не готов» (Крекотень). Зато торги в выходные — уже реальность («Я в будни работаю!»).
Золото vs. Серебро:
— Золото: 3300 ₽/г — реалистично (Шеин, БКС).
— Серебро: «Осторожно! JP Morgan держит физзапасы».
IPO-бум: «Новые размещения + снижение ставки = приток денег» (Яцков, ВТБ).
Срочный рынок МОЕХ: 6-е место в мире по оборотам, спреды сжались в 2 раза (Патрикеева).
🤔 ПРОГНОЗЫ: КУДА ПОЛЕТИТ $IМОЕХF?
Индекс: 3150-3300 (Пимонов, БКС), 3200-3300 (Яцков). Напоминаю, закрылись мы 2642))
Ставка ЦБ: 14-16% к декабрю (консенсус спикеров).
Стратегия: «Зарабатывайте на колебаниях» (Куприянов, Синара).
🎯 ВЫВОДЫ:
Северсталь честно признает: «Дно есть, но рубль и Китай давят». Ставка ЦБ — новый культ: все ждут обвала до 14%, но «плановое охлаждение экономики» (Сусин) — не сказка. Ozon и Яндекс верят в рост даже в шторм, а Мосбиржа мечтает о 24/7, пока мы кликаем ордера вместо «шариков» (с).
Главное: Никто не ждет чуда. Адаптация — ключевое слово. Если ставка действительно рухнет до 14% — ликвидность хлынет в акции. Но пока — стратегия терпения и точечных входов.
ВАШИ ДЕЙСТВИЯ?
«Лить» в золото, ждать дивов от CHMF или ставить на снижение ставки?